人工智能环境成本不容忽视，关注数据中心节水相关设备

【】【】[Table_Industry]环保周报 证券研究报告 行业研究——周报 2026年7月5日 本期内容提要: ➢行业动态：（1）日前，国务院印发《美丽中国建设“十五五”规划》（以下简称《规划》），明确了“十五五”时期全面推进美丽中国建设的总体要求、目标指标、重点任务和重大工程。《规划》强调，坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻习近平生态文明思想，牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，全面落实精准科学依法治污，以碳达峰碳中和为牵引，以健全生态文明制度体系为保障，统筹产业结构调整、污染治理、生态保护、应对气候变化，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，持续深入推进污染防治攻坚和生态系统优化，加快经济社会发展全面绿色转型，提供更多优质生态产品以满足人民日益增长的美好生活需要，筑牢中华民族伟大复兴的生态根基。（2）为认真贯彻党中央和国务院决策部署，落实生态环境法典和循环经济促进法要求，根据“十五五”规划《纲要》，经国务院同意，国家发展改革委近日印发《循环经济发展“十五五”规划》（以下简称《规划》）。《规划》要求，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，按照减量化、再利用、资源化的原则，坚持系统观念，聚焦重点领域和关键环节，畅通资源循环利用链条，促进循环经济产业升级，降低资源消耗和碳排放，提升资源利用效率，为保障国家资源安全、加快经济社会发展全面绿色转型提供坚实支撑。 郭雪环保联席首席分析师执业编号：S1500525030002邮箱：guoxue@cindasc.com 吴柏莹环保行业分析师执业编号：S1500524100001邮箱：wuboying@cindasc.com ➢本周专题：人工智能每消耗1千瓦时电力，不仅会产生碳排放，还会带来冷却和发电过程中的水资源消耗。6月3日，联合国大学水、环境与健康研究所发布的《人工智能能耗的环境成本：碳、水和土地足迹》报告指出，到2030年，全球数据中心用电需求预计将达到945太瓦时，其相关用水量将达到9.3万亿升，相当于撒哈拉以南非洲地区13亿人一年的基本生活用水需求。数据中心用水量较大的核心原因在于其高密度算力运行会持续释放大量热量，而服务器、存储设备及网络设备必须在相对稳定的温湿度环境下运行，因此需要依赖冷却系统进行持续散热。耗水主要包括冷却水蒸发、冷却水排水、IT房间加湿用水、软化水设备用水、设备维护用水和柴发系统运行及维护用水。数据中心节水措施主要包括蒸发冷却式冷水机组、节能节水型冷 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 却塔、间接蒸发冷却技术及液冷技术等。关注相关上市公司：海鸥股份、冰轮环境、双良节能。 ➢投资建议：“十五五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。 ➢风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。 目录 一、本周市场表现：环保板块表现优于大盘....................................................................................5二、专题研究：人工智能环境成本不容忽视，关注数据中心节水相关设备................................6三、行业动态.......................................................................................................................................9四、公司公告.....................................................................................................................................11五、投资建议.....................................................................................................................................12六、风险提示.....................................................................................................................................13 表目录 表1：数据中心用水相关政策梳理.......................................................................................................................7表2：环保行业部分上市公司估值表................................................................................................................12 图目录 图1：申万（2021）各行业周涨跌幅（%）......................................................................................................5图2：环保板块细分子板块本周涨跌幅（%）.................................................................................................5图3：环保行业周涨幅前十（%）.........................................................................................................................6图4：环保行业周涨跌幅后十（%）....................................................................................................................6图5：典型数据中心蒸发冷却系统示意图........................................................................................................7图6：数据中心液冷系统图示................................................................................................................................8 一、本周市场表现：环保板块表现优于大盘 ⚫截至7月3日收盘，本周环保板块上涨2.6%，表现优于大盘；上证综指上涨0.4%到4043.64；涨跌幅前三的行业分别是医药生物（10.5%）、美容护理（7.6%）、汽车（7.1%），涨跌幅后三的行业分别是通信（-9.2%）、建筑材料（-4.8%）、电子（-4.3%）。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 ⚫细分子板块情况：水务板块上涨1.94%；水治理板块上涨3.82%；大气治理板块下跌0.64%；环卫板块上涨1.06%；垃圾焚烧板块上涨1.24%；资源化板块上涨6.36%；固废其他板块上涨3.30%；监测/检测/仪表板块下跌1.30%；环境修复板块上涨2.94%；环保设备板块下跌0.70%。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 ⚫个股表现：本周环保板块，涨幅前十的分别为雪浪环境、金达莱、仕净科技、华骐环保、艾布鲁、恒誉环保、神雾节能、国中水务、中环环保、大地海洋；跌幅前十分别为海鸥股份、京源环保、莱伯泰科、深水海纳、华宏科技、国林科技、美埃科技、复洁环保、聚光 科技、华新环保。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 二、专题研究：人工智能环境成本不容忽视，关注数据中心节水相关设备 人工智能环境成本或被低估。人工智能每消耗1千瓦时电力，不仅会产生碳排放，还会带来冷却和发电过程中的水资源消耗。6月3日，联合国大学水、环境与健康研究所发布的《人工智能能耗的环境成本：碳、水和土地足迹》报告指出，到2030年，全球数据中心用电需求预计将达到945太瓦时，其相关用水量将达到9.3万亿升，相当于撒哈拉以南非洲地区13亿人一年的基本生活用水需求。 数据中心用水量较大的核心原因在于其高密度算力运行会持续释放大量热量，而服务器、存储设备及网络设备必须在相对稳定的温湿度环境下运行，因此需要依赖冷却系统进行持续散热。传统数据中心多采用冷水机组、冷却塔等蒸发式冷却方式，在降温过程中会通过水分蒸发带走热量，从而形成直接用水消耗；此外，数据中心的庞大电力需求往往依赖外部电厂供给，而火电、核电等蒸汽发电及电厂冷却环节也会消耗大量水资源。 采用水冷空调系统的数据中心，其耗水主要包括冷却水蒸发、冷却水排水、IT房间加湿用水、软化水设备用水、设备维护用水和柴发系统运行及维护用水。 冷却水蒸发： 水冷空调系统通常通过冷却塔释放热量。冷却水在冷却塔内与空气接触，部分水分蒸发并带走热量，是该类系统最主要的耗水来源。 冷却水排水： 冷却水循环过程中，水分蒸发会导致盐分、矿物质和杂质浓度上升。为避免结垢、腐蚀和微生物滋生，系统需定期排出高浓缩水并补充新水。 IT房间加湿用水： 数据中心机房需维持适宜湿度，以降低静电风险并保障设备稳定运行。部分机房通过加湿设备向空气补充水分，形成机房环境控制用水。 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com6 软化水设备用水： 冷却塔补水通常需经过软化或预处理，以降低钙、镁离子含量，减少管路和换热设备结垢。软化水设备在反洗、再生和冲洗过程中产生附加用水。 设备维护用水： 冷却塔、换热器、过滤器、管道等设备需定期清洗、冲洗和检修，以维持换热效率和水质稳定。该类用水与设备维护频率、运行负荷及水质状况相关。 柴发系统运行及维护用水： 柴油发电机主要作为备用电源使用，在定期试运行或应急运行过程中，相关冷却液补充、更换，以及散热器、换热器和管路清洗等环节会产生运维用水。 资料来源：美国能源部，信达证券研发中心 国家发展改革委等部门印发的《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》提出，到2025年底，新建及改扩建大型和超大型数据中心电能利用效率降至1.25以内；同时要求加强新建及改扩建数据中心项目节水评价工作，提升数据中心水资源利用效率，并鼓励数据中心开展节水改造，引导设备冷却等环节再生水利用。 数据中心节水措施主要包括蒸发冷却式冷水机组、节能节水型冷却塔、间接蒸发冷却技术及液冷技术等。 采用蒸发冷却式冷水机组，提高冷却水循环利用效率。通过蒸发冷却和闭式冷却水塔相结合，充分利用空气流动及水的蒸发潜热冷却压缩机制冷剂，实现对自然冷源的充分利用。该技术