国信期货甲醇周报：供应预期恢复，甲醇震荡下行

2026年7月5日 1行情回顾 目录 2甲醇基本面分析 CONTENTS 3后市展望 行情回顾 第一部分 1.1甲醇期现货价格及价差走势 截至周五甲醇主力合约MA2609收盘在2380元/吨左右，周跌幅约2.5%，持仓69万手。港口基差开始下行。 1.2甲醇各地现货价格及产销区价差 本周沿海甲醇市场价格弱势下滑，内地甲醇市场整体松动。太仓地区周均价2685元/吨，环比下跌2.63%。内蒙古周度均价为2242元/吨，环比下降7.26%。供应有恢复预期，下游需求偏弱，厂家让利，市场氛围整体偏弱。 1.3甲醇外盘价格及内外价差 外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈270-290美元/吨，8月份到港的非伊船货报盘290-360美元/吨。远月到港的伊朗船货参考商谈在+0-1.5%，美金甲醇市场延续下跌。欧美甲醇市场跌幅扩大，欧洲价格参考400-410欧元/吨，美国价格参考129-134美分/加仑， 甲醇基本面分析 第二部分 2.1甲醇开工率 本周国内甲醇整体装置开工负荷为78.52%，较上周下降0.24个百分点，较去年同期提升2.91个百分点；西北地区的开工负荷为83.26%，较上周下降1.29个百分点，较去年同期下降1.41个百分点。本周新疆广汇、新奥达旗、榆煤化进入检修，全国甲醇开工负荷略有下降。 2.2甲醇进出口量 进口利润迅速下滑，出口利润也有所收窄。 2.3甲醇港口库存 沿海甲醇库存42.41万吨，达到历史新低，环比继续下降5.39万吨，较去年同期下降43.11%，整体沿海地区甲醇可流通货源11.1万吨附近。本周华南和浙江进口船货到港卸货量极少，整体沿海甲醇库存延续下降。预计月中下旬进口船货集中到港，到港量预计大幅恢复至64万吨，沿海库存预计即将迎来拐点。 2.4原油、天然气 原油价格高位下滑，进口甲醇成本略有下滑。 2.5甲醇上游-煤 本周国内动力煤市场偏弱调整，到矿拉运车辆不多，需求端对市场支撑力度整体偏弱。 2.6甲醇下游价格及开工率 甲醇整体下游加权开工率约72.8%，环比-0.5个百分点，传统下游加权开工率53.5%，环比-0.7个百分点。 2.7甲醇下游-传统下游 2.8甲醇下游-MTO 本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷79.55%，较上周下降0.32个百分点。其中外采甲醇的MTO装置平均负荷67.71%，较上周下降1.94个百分点。本周期山东一体化装置停车，国内CTO/MTO开工整体下降。产业链高成本向下传导受阻，目前MTO停车维持偏多。 后市展望 第三部分 3.甲醇后市展望 国内开工率处于较高位置，内地库存已见底回升，不过由于近期甲醇生产企业利润收缩，7月检修较多，且内地库存受前期生产企业超售影响，整体维持低位运行，市场供给量短期难有明显提升。进口方面，霍尔木兹海峡甲醇船货通航数量宽幅增加，伊朗已计划招标远月装港船货，进口有增量预期。但沿海甲醇库存延续下降，较去年同期库存下降了超过40%。沿海地区甲醇可流通货源下降到了只有11万吨，目前港口货源紧缺，后续跌幅存收窄预期。需求方面，产业链高成本向下传导受阻，MTO停车增多，斯尔邦、浙江兴兴、青海盐湖仍在检修，诚志二期、山东联泓37近期存在检修可能。同时现阶段传统下游处于季节性淡季，刚性需求有限。操作建议：震荡思路对待，观察进口恢复情况与下游开工进展。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式 翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料 和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 分析师：郑淅予从业资格号：F3016798投资咨询号：Z0013253邮箱：15291@guosen.com.cn电话：021-55007766-305165