氨纶重要更新0702 华峰化学Q2业绩超预期 氨纶上半年表观消费量同比增20 Q3传统旺季

太阳据华峰化学公司公告，预计2026H1归母净利润16.8亿~20.8亿元，同比+70.85%~+111.53%；扣非净利润16.55亿~20.55亿元，同比+82.98%~+127.20%。取中值，预计Q2单季归母约12.1亿元，环比+81%、同比约+153%，环比同比均大幅增长；且上半年含2亿元捐赠计入非经常性损益，扣非增速高于归母增速。据我们拆分，增量贡献或主要来源于氨纶产品单吨净利润扩大以及产销量同比提升。 #今天上午我们邀请氨纶专家分享，欢迎索取纪要玫瑰 #供给端，头部及行业维持高开工运行。1-6月国内氨纶运行产能约160.75万吨，行业平均运行负荷为85.2%，同比提升4.3%；其中头部企业开工率在9成以上，上半年累计产量约62万吨，同比增长18.6%。 #需求端，上半年表需同比增速达到20.5%。据CCF统计，1-6月氨纶表观消费量合计60.9万吨，同比大幅增长；2025年氨纶需求总量为105.9万吨，同比增长9.6%。氨纶下游织造机台增加、叠加锦氨、涤氨混纺以及弹性衣物用量提升带来下游需求增量。此外，1-5月国内鞋服等纺织品类销售额同比增长7.2%，服装出口量同比增长6.9%，内外销需求向上提振上游原料景气度。 #上半年库存同比显著下降，验证需求韧性。据CCF统计，2026年上半年氨纶厂家库存均值在29.6天，同比下降约19.7天，进一步验证需求强度。 #我们6月以来多次建议关注二季度氨纶产品价差走扩情况。截至7/2，氨纶40D价格为2.9万元/吨，较年初+26%，较4月初+11.5%；氨纶价差为1.61万元/吨，较年初扩大5263元/吨+48.7%，较4月初扩大5263元/吨，+36.6%。伴随传统旺季来临，我们认为三季度氨纶价格价差有望在强劲基本面支持下进一步上涨和扩大。 礼物相关标的：华峰化学、新乡化纤、泰和新材 #今日我们组织氨纶专家交流，最新纪要欢迎交流索取