![业绩、产能、订单、销量&库存、成本4项（更新至26 09）：轮胎9月跟踪：Q2龙头超预期，判断Q3分化加剧、看好欧洲涨价抵御成本等扰动](https://public.fxbaogao.com/report-image/2026/09/15/5701023-1.png?x-oss-process=image/format,webp")
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这份研报的核心内容是什么？
本报告跟踪了轮胎行业在2026年9月的最新动态，重点关注了业绩、产能、订单、销量&库存、成本等关键指标。报告指出，2026年是出海加速的拐点年，短期内应重视产能进度和原材料等弱化扰动项。报告看好头部企业的戴维斯双击效应，认为Q1业绩强韧性加上欧洲反倾销期权落地将推动26Q2双龙头业绩同环比增长。同时，报告预计2026Q3业绩将出现分化加剧，而26-28年将迎来业绩大周期。此外，报告还关注了高端轮胎配套和赛道胎的定点突破。
轮胎行业的发展趋势如何？
轮胎行业正经历出海加速的拐点，2026年将是关键年份。报告认为，头部企业凭借其出海龙头地位和高端配套能力，将迎来业绩增长周期。半钢胎业务有望提升盈利中枢，全钢胎景气延续。欧洲市场对中国轮胎的依赖度在变化，中国占比在触底回升后再次下滑，但头部企业凭借产能和品质优势仍将受益。非公路胎市场则受益于国内外采矿业开工率高位稳定。总体来看，行业将呈现头部企业受益、中小企业面临挑战的分化趋势。
报告中重点分析了哪些方向？
报告重点分析了轮胎行业的产能进度、出口订单趋势、成本端变化以及欧美进口量等方向。在产能方面，报告关注了2026年Q3-4新增产能的逐步满产情况，认为这将验证龙头企业的盈利韧性。在出口订单方面，报告指出赛轮、森麒麟、玲珑等企业输美订单稳健增长，且胎企将主动调整海外接单结构。在成本端，报告强调了贸易政策变化、原材料价格、海运费和汇率等因素的影响，认为欧洲双反落地将利好头部企业。
当前轮胎市场的现状如何判断？
当前轮胎市场呈现量增但利润分化的特点。报告指出，26Q2板块产量增加，但利润分化取决于半钢胎和全钢胎的业务属性。头部企业如赛轮和中策在Q2实现了量利齐升，展现出抗原材料、汇率和海运扰动的强韧性。欧洲市场方面，中国轮胎出口欧盟量持续同比下滑，但头部企业凭借品质和产能优势仍将受益。国内库存方面，半钢胎和全钢胎库存天数均出现同比去库，显示刚需采购特征。
研报中提示了哪些风险？
研报提示了多项风险，包括橡胶、炭黑等原材料价格波动风险，新建产能建设进度不及预期风险，下游轮胎应用需求不及预期风险，国际贸易摩擦的不确定性风险，品牌塑造不及预期风险，第三方数据失真和测算偏差风险，以及研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。这些风险可能对轮胎企业的经营和业绩产生影响，需要密切关注。