市场要闻与重要数据
- 价格与基差：L主力合约收盘价为6813元/吨（-141），PP主力合约收盘价为7196元/吨（-104）；LL华北现货为7100元/吨（+0），LL华东现货为7280元/吨（+50），PP华东现货为7950元/吨（+0）；LL华北基差为287元/吨（+141），LL华东基差为467元/吨（+191），PP华东基差为754元/吨（+104）。
- 上游供应：PE开工率为79.1%（+1.8%），PP开工率为65.1%（+1.0%）。
- 生产利润：PE油制生产利润为155.5元/吨（+100.0），PP油制生产利润为635.5元/吨（+100.0），PDH制PP生产利润为687.4元/吨（-368.8）。
- 进出口：LL进口利润为209.8元/吨（+84.0），PP进口利润为-337.6元/吨（+54.7），PP出口利润为85.2美元/吨（-7.1）。
- 下游需求：PE下游农膜开工率为10.0%（-0.4%），PE下游包装膜开工率为46.5%（-0.2%），PP下游塑编开工率为41.3%（-0.1%），PP下游BOPP膜开工率为46.4%（-0.6%）。
市场分析
- 地缘方面：美伊直接会谈计划搁浅，伊朗否认近期将与美国会谈，卡塔尔称美伊仍在进行技术性谈判，以方仍未从黎巴嫩南部撤军，后期关注美伊下一步谈判进展。
- PE方面：供应端缓慢回归，新增计划检修有限，塔里木石化存投产预期，PE供应预期持续增量；需求端仍处淡季，塑料价格加速下跌使得下游工厂补库谨慎，农膜淡季与包装膜需求支撑有限，需求弱势对价格形成拖累。PE整体供需支撑偏弱，短期价格跟随成本端震荡。
- PP方面：供应端油制与PDH制利润修复，上游装置开工回升预期加强，供应端压力或将逐步显现，但短期供应回归不明显，上中游积极降价出货；需求端处于淡季开工负荷偏低，下游采购心态谨慎，对价格形成负反馈。PP在供增需弱的基本面格局下行驱动有限，价格支撑位关注后期供应回归速率及下游补库节奏。
策略
- 单边：L/PP谨慎逢高做空。
- 跨期：无。
- 跨品种：无。
风险
- 美伊进一步谈判情况、油价大幅波动、丙烷价格波动、上游装置检修回归情况；下游补库节奏。
目录
- 一、聚烯烃基差、跨期结构
- 二、生产利润与开工率
- 三、聚烯烃非标价差
- 四、聚烯烃进出口利润
- 五、聚烯烃下游开工与下游利润
- 六、聚烯烃库存
