2026年上半年，国内玉米市场经历了三个阶段：1-2月因供需错配价格逆势冲高，3月触及年内高点，4月起政策调控和替代品冲击导致价格回落，5-6月供需博弈后价格在2300-2350元/吨区间震荡筑底。截至6月30日，全国玉米均价为2328元/吨，较年初上涨2.34%。豆粕市场整体呈冲高回落走势，6月中旬一度跌破2800元/吨，截至6月30日沿海区域43%蛋白豆粕现货价格集中在2770-2800元/吨，上半年累计涨幅2.83%。生猪市场延续弱势下行，4月中旬全国外三元生猪均价创历史新低，养殖端自去年10月起深度亏损，6月30日期货主力LH2609合约报收于12295元/吨，上半年累计跌幅10.09%，全国外三元生猪出栏均价为10.13元/公斤，跌幅达23.14%。鸡蛋市场经历淡季不淡的逆势上涨，6月30日鸡蛋期货主力JD2608合约报收于4485元/500千克，上半年累计涨幅4.06%，主产区鸡蛋现货价格为4.01元/斤，累计涨幅达32.78%。
基本面分析显示，玉米种植面积增幅放缓，新季丰产格局延续；替代粮源持续分流饲用需求，进口玉米拍卖冲击边际递减，小麦和稻谷对玉米形成替代效应但影响有限；政策端放量采购托底。全球大豆供需双增，期末库存边际收紧，南美供给落地，美豆天气升水或将重启。国内大豆进口量一季度低位，二季度回升，到港高峰致库存快速累积，饲料企业库存持续去化。厄尔尼诺将提振美豆产量，但国内玉米主产区面临高温干旱风险。
生猪市场处于第五轮周期的深度磨底阶段，能繁母猪存栏量持续下降，去产能进程加速，养殖效率提升对冲部分产能收缩，但行业仍深陷亏损，猪粮比持续低于5:1。政策端逆周期调节力度加大，但收储量占比偏低。鸡蛋市场存栏高位但鸡龄结构失衡，实际供给偏紧，驱动前期蛋价逆势上行，但端午后需求转弱，短期面临季节性回调压力，中长期产能过剩压力逐步显现。
后市展望：玉米市场短期区间震荡，中长期重心上移；豆粕短期承压磨底，静待天气扰动和需求改善；生猪市场或存在阶段性修复行情，但趋势性反转基础不牢固，三季度末有望回暖；鸡蛋短期回调幅度有限，中长期面临回调压力，需关注淘汰鸡出栏节奏、产能去化进度和中秋国庆需求兑现情况。
