每日观点
- 纯碱：基本面疲弱，短期预计低位偏弱运行。
- 基本面：检修结束导致供应增加预期，下游浮法玻璃、光伏日熔量下滑，库存处于历史同期高位。
- 基差：期货升水现货，基差为-21元/吨。
- 库存：全国纯碱厂内库存173.24万吨，较前一周上涨1.89%，高于5年均值。
- 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增。
影响因素总结
- 利多：下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳。
- 利空：远兴能源二期产线负荷提升，产量延续高位；重碱下游光伏玻璃减产，需求走弱。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存高位，供需错配格局未改善。
- 风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。
一、纯碱期货行情
二、纯碱现货行情
- 河北沙河重质纯碱市场低端价1065元/吨，较前一日下跌10元/吨。
三、基本面分析
供给
- 纯碱生产利润：华北氨碱法利润-135.30元/吨，华东联产法利润-33元/吨；当周产量75.04万吨，其中重质纯碱42.52万吨，产量历史高位。
需求
- 浮法玻璃：全国日熔量14.60万吨，开工率69.20%。
- 光伏玻璃：需求走弱。
库存
- 全国纯碱厂内库存173.24万吨，较前一周上涨1.89%，高于5年均值。
