计算机行业点评报告：财捷（INTU）：Q3收入与EPS稳健增长，AI专家平台推进且全年收入指引上修

财捷（INTU）：Q3收入与EPS稳健增长，AI专家平台推进且全年收入指引上修 —计算机行业点评报告 事件 推荐(维持) 财捷于2026年5月20日公布2026财年第三季度财报。Q3公司实现营收86亿美元，同比增长10%；Non-GAAP摊薄EPS为12.80美元，同比增长10%，并将FY2026全年营收指引上调至213.41亿-213.74亿美元。 分析师：任春阳S1050521110006rency@cfsc.com.cn分析师：谢孟津S1050525120001xiemj@cfsc.com.cn 投资要点 行业相对表现 ▌Consumer与中小企业业务双线增长，Q3利润保持稳健 公司Q3 Consumer收入为52.73亿美元，同比增长8%，GlobalBusiness Solutions收入为32.85亿美元，同比增长15%，共同支撑总收入同比增长10%。利润端，GAAP经营利润为40亿美元，同比增长8%；Non-GAAP经营利润为47亿美元，同比增长8%，税务季高收入规模下公司维持较高经营效率。10-Q披露，公司已将Consumer、Credit Karma和ProTax合并为单一Consumer分部，并把Global Business Solutions定位为服务小型及中型企业和会计专业人士的平台，分部口径更贴近消费者财务与企业经营两条主线。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、 《 计 算 机 行 业 点 评 报 告 ： 黑 莓（BB.N）：业绩增长强劲，重回成长轨道》2026-06-292、 《 计 算 机 行 业 点 评 报 告 ： 智 谱GLM-5.2上线并开源，国产AI高速进化》2026-06-293、《计算机行业点评报告：豆包正式推出专业版，国产AI应用进入商业化变现阶段》2026-06-29 ▌TurboTax Live拉动税务服务升级，Consumer增长结构向高ARPU倾斜 Consumer端增长结构继续向辅助税务服务倾斜，公司预计FY2026TurboTax Live收入增长36%至28亿美元、客户数增长38%，并贡献约53%的TurboTax收入。相对地，公司预计TotalTurboTax Online units下降约2%、e-file份额下降约1个百分点，低价格敏感DIY客群继续承压；从CreditKarma启动报税的用户预计增长54%，Consumer平台内部导流有助于提升税务业务ARPU。 ▌QuickBooks与AI agents推进平台化，中小企业业务保持高增 Global Business Solutions Q3收入同比增长15%至32.85亿美元，其中Online Ecosystem收入同比增长19%至24.97亿美元，QuickBooks Online Accounting收入同比增长22%，中小企业在线生态是主要增量来源。公司把QuickBooks和IntuitEnterprise Suite定 位 为 一 体 化 业 务 平 台 ，Q3QuickBooksOnline（QBO）Advanced和Intuit EnterpriseSuite收入同比增长约38%，Intuit Enterprise Suite合同环比增长37%，对应中型企业客户渗透和直销效率提升。AI落地上，会计AI agents每周为超过5000万笔交易提供推荐，Business Tax AI agents识别数百万美元扣除项，AI能力已落到记账、税务、现金流和经营工作流场景。 ▌投资建议 公司Q3收入、Non-GAAP EPS和经营利润保持增长，Consumer端由TurboTax Live与Credit Karma联动支撑，中小企业端由Online Ecosystem、QuickBooks和Intuit EnterpriseSuite延续扩张。AI专家平台已经落到税务、记账、支付和中型企业工作流场景，在线生态扩张和AI工作流落地强化中期增长延续性。 ▌风险提示 （1）税务监管及政策变化风险；（2）TurboTax DIY用户流失和价格竞争风险；（3）AI专家平台商业化不及预期风险；（4）中小企业景气度和信贷风险；（5）重组执行及费用高于预期风险。 ▌AI&互联网、中小盘&北交所组介绍 任春阳：华东师范大学经济学硕士，6年证券行业经验，2021年11月加盟华鑫证券研究所，从事计算机与中小盘行业上市公司研究 周文龙：澳大利亚莫纳什大学金融硕士何春玉：金融学士、理学硕士，2023年8月加盟华鑫证券研究所。谢孟津：伦敦政治经济学院硕士，2023年加入华鑫证券。 证券分析师承诺 ▌ 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 证券投资评级说明 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。