核心观点与关键数据
铸造铝合金
- 市场表现：主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走强。
- 基本面：
- 原料端：废铝价格随原铝回落，但合规政策影响下原料供应紧张，废铝进口回落，成本支撑较强。
- 供给端：废铝供应紧张导致再生铝厂开工回落，供给量收紧。
- 需求端：传统淡季下游订单偏弱，开工走低，但新兴产业维持一定刚性需求。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱略收。
- 观点总结：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及风险。
氧化铝
- 市场表现：主力合约震荡走弱，持仓量增加，现货升水，基差走强。
- 基本面：
- 原料端：铝土矿到港量多导致港口库存回升，几内亚供给趋紧支撑矿价。
- 供给端：国内开工小幅回落，但库存高水位及新产能投放致供应偏多。
- 需求端：电解铝厂高开工维持刚性需求。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱略收。
- 观点总结：轻仓震荡交易，注意控制节奏及风险。
沪铝
- 市场表现：主力合约震荡走弱，持仓量增加，现货贴水，基差走强。
- 基本面：
- 成本端：氧化铝供应偏多压制成本，铝厂高开工维持利润，生产稳定。
- 需求端：铝价承压下下游逢低补库积极，社会库存去化明显。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱略收。
- 观点总结：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及风险。
供需平衡与市场动态
- 氧化铝：开工率79.78%，产量734.7万吨，需求743.14万吨，供需平衡0.65万吨。
- 电解铝：总产能4,522.85万吨，开工率99.25%，社会库存116万吨，进口208,210.14吨，出口22,179.17吨。
- 再生铝：产量61.37万吨，建成产能126万吨。
- 宏观与政策：
- 中国制造业PMI50.3，非制造业PMI50.2，综合PMI50.6，显示内外需韧性。
- 国务院常务会议推进人工智能发展，研究外贸形势及碳达峰方案。
- 央行开展逆回购操作，隔夜逆回购首次实际运用。
- 美国经济强劲，加息理由不充分。
- 霍尔木兹海峡问题：阿曼与伊朗首次会议交换意见。
研究结论
- 铸造铝合金：基本面供需偏弱，成本支撑下维持抗跌，建议轻仓逢低短多。
- 氧化铝：供给偏多、需求持稳，建议轻仓震荡交易。
- 沪铝：库存拐点确认，需求向好，建议轻仓逢低短多。
