前日回顾与每日提示
今日关注
白糖分析
1. 基本面
- 全球供需：不同机构对26/27榨季全球糖市缺口的预测存在差异，包括荷兰合作银行（110万吨）、Datagro（268万吨）、ISO（26.2万吨）、Covrig Analytics（140万吨）和Green Pool（15.6万吨）。Green Pool预测全球糖供应量过剩15.6万吨，低于25/26年度的274万吨。
- 国内数据：2026年5月底，25/26年度全国累计产糖1276万吨，累计销糖757万吨，销糖率59.33%。5月中国进口食糖21万吨，同比减少14万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计10.95万吨，同比增加4.53万吨。
2. 基差
- 柳州现货5320元/吨，基差50元（09合约），升水期货，中性。
3. 库存
- 截至5月底，25/26榨季工业库存519万吨，中性。
4. 盘面
5. 主力持仓
6. 预期
- 受厄尔尼诺天气影响，外糖止跌反弹，郑糖09短期5200附近支撑反弹。郑糖09临近交割期，仓位适当向远月转移，09反弹压力位在5300附近，01反弹压力位在5500附近。
利多因素
- 糖浆关税增加
- 美国可乐改变配方使用蔗糖
- 厄尔尼诺天气概率增加
- 国内进入消费旺季
利空因素
- 中东局势缓和，原油价格回落
- 白糖全球产量增加
- 进口利润窗口打开，进口冲击加大
数据来源
进口数据
供需情况
进口成本
免责声明
- 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播。报告信息仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。
