贵金属衍生品日报
贵金属衍生品日报 贵金属衍生品日报 研究所副所长：车红云期货从业证号：F03088215投资咨询号：Z0017510 贵金属 【市场回顾】 1.金银:今天白天，黄金窄幅震荡运行。至下午三点，伦敦金交投于4062.23美元附近，伦敦银交投于58.63美元附近。受外盘联动，沪金主力合约最终收于888.72元/克，收涨0.92%，沪金加权日增仓86手至27.46万手;沪银主力合约最终收于14272元/千克，收涨1.80%，沪银加权日增仓113手至49.72万手。铂钯：今天白天，铂钯震荡偏弱。至下午三点，伦敦铂金交投于1548.96美元附近，伦敦钯金交投于1158.43美元附近。受外盘联动，铂钯震荡偏弱，铂金主力合约最终收于401.05元/克，收涨1.80%，铂金加权日增67手至1.59万手;钯金主力合约最终收于295.20元/千克，收涨4.37%，钯金加权日增仓-250手至0.92万手。 研究员：袁正 期货从业证号：F03151476投资咨询号：Z0023508 联系方式：上海：021-65789219北京：010-68569781 邮箱：yuanzheng_qh@chinastock.com.cn 2.人民币汇率:人民币兑美元汇率走低，至下午3点交投于6.795附近。 【重要资讯】 1.地缘冲突：①据耶路撒冷邮报援引两名西方情报消息人士表示，也门胡塞武装正利用近期局势相对平静的窗口期，提升其导弹能力。消息人士称，该组织近期一直在进行导弹试验，旨在增强导弹性能，提高其打击距离和打击精度。与黎巴嫩真主党不同，自以色列针对伊朗发起代号为“崛起雄狮行动”（Operation Rising Lion）的军事行动以来，胡塞武装针对以色列发动的袭击相对较少。②黎巴嫩议会议长纳比·贝里29日说，黎议会不会通过黎巴嫩、以色列和美国先前达成的三方框架协议，因为该协议未保障黎巴嫩的权利。就在28日，以色列对黎巴嫩多地发起军事打击。在一份声明中，贝里说，黎以美三方框架协议没有保障黎巴嫩的权 利，是一份“命令协议”，该协议不会获得黎议会通过、不会以当前形式执行。③当地时间29日，以色列国防军发表声明称，作为对黎巴嫩真主党违反停火协议的回应，以军28日对位于黎巴嫩南部的三处真主党指挥中心实施了军事打击。声明表示，黎真主党近期持续对位于“安全区”内的以色列国防军士兵发动袭击。作为回应，以军于28日空袭了真主党位于黎南部奈拜提耶和迈法敦地区的三处指挥中心。此外，以军在28日早些时候还摧毁了一个黎真主党的火箭弹发射装置。以军称，真主党此前曾持续使用该装置对前线以军士兵实施针对性袭击。 2.美联储观察：美联储7月降息25个基点的概率为0.0%，维持利率不变的概率为69.5%，累计加息25基点的概率为30.5%。美联储到9月累计降息25个基点的概率为0.0%；维持利率不变的概率为40.4%，累计加息25基点的概率为46.9%，累计加息50基点的概率为12.8%。 【逻辑分析】 宏观方面，美国5月PCE数据仍旧维持同环比上行，但总体符合市场预期，未有超预期强势表现，市场加息预期有所放缓。现阶段美国的经济数据仍表现较为强韧，对于联储来说缺少货币政策宽松化的必要性。除了大幅超预期的5月新增非农就业数据之外，美国的5月通胀数据也仍旧保持上行势头，虽然从油价回落的表现来看，后续输入型通胀压力会有所缓解，但当前的通胀绝对位置仍让联储保持鹰派态度，市场开始计入鹰派定价，长端美债收益率高位运行，压制黄金价格表现。关注7月2日非农就业数据表现（预计由于世界杯效应，失业率数据仍低位运行，但边际新增放缓）。 地缘方面，美伊和谈之后仍冲突不断，观察油价对地缘问题敏感度（当前仅对更加激烈的局势反馈较大，无升级战事便回落），若油价呈现爆发式上行，则贵金属再度回归弱势并测试下方支撑。 【交易策略】 1.单边：由于油价处于震荡下调阶段，再通胀风险有所收敛，预计高油价对通胀的冲击峰值已过，但是市场加息压力仍较大，十年期美债利率高位运行，对贵金属及各类风险资产形成极大估值压力，短期市场情绪较为悲观，震荡偏 空。 2.套利：择机多铂空钯。 3.期权：观望。 （袁正投资咨询证号：Z0023508；以上观点仅供参考，不作为入市依据） 第二部分数据参考金银 1.美元指数与贵金属走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 2.实际收益率与贵金属走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 3.内外盘期货走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 4.期现走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 5.内外价差 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 6.贵金属比价 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 7.ETF持仓 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 8.期货持仓量 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 9.期货库存 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 10.成交量 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 11.TD数据 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 12.国债收益率与盈亏平衡通胀率 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 铂钯 1.美元指数与铂钯走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 2.实际收益率与铂钯走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 3.内外盘期货走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 4.内外现货套利 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 5.贵金属比价 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 6.ETF持仓 数据来源:Bloomberg银河期货 数据来源:Bloomberg银河期货 7.租赁利率 数据来源:Bloomberg银河期货 数据来源:Bloomberg银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立.客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区.国家.城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送.传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资.法律.会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 公司网址：www.yhqh.com.cn