合成橡胶：短期震荡，趋势承压

【基本面跟踪】

• 库存情况：截至2026年6月24日，国内顺丁橡胶样本生产企业库存量及样本社会仓库库存量合计5.14万吨，环比下降2.06个百分点（隆众资讯）。
• 丁二烯库存：华东港口丁二烯库存约33700吨，较上周期下降4800吨，主要因进口货源补充有限，下游消化速度略有好转（隆众资讯）。

【短期分析】

• 地缘风险：地缘问题短期仍有反复，但中期市场预期霍尔木兹海峡地缘问题将和解，国际能源价格震荡承压，合成橡胶跟随油品产业链弱势运行。
• 估值支撑失效：天然橡胶板块整体弱势，天胶对合成橡胶的估值支撑失效，需等待泰国胶水杯胶企稳估值才能体现支撑。
• 产业链供需：
  • 丁二烯：供需双减后6月小幅双增，供应端开工率变化有限，需求端顺丁及丁苯开工环比提升，但ABS、SBS需求回归有限，价格弱势的核心矛盾在于需求缺失。
  • 顺丁橡胶：供需双减后供应及需求均回升，库存中性，基本面整体中性。

【趋势强度】

• 合成橡胶趋势强度：-1（偏弱）。

【研究结论】

• 合成橡胶产业链基本面偏中性承压，基本面及原油压制上方空间，预计盘面震荡承压。
• 地缘冲突变化可能导致日内波动率加剧，交易逻辑需跟随消息面变化，建议投资者做好风险管理。