核心观点与关键数据
- 国债期货市场：周一国债现券收益率集体走强，1-7年期到期收益率下行1.2-2.75bp，10年期和30年期分别下行1.40bp和1.05bp至1.71%和2.21%。国债期货主力合约集体上涨，TS、TF、T、TL分别上涨0.03%、0.10%、0.14%、0.12%。
- 资金市场：资金平稳跨季，DR007加权利率回落至1.45%附近。央行6月29日开展1575亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，同时开展3000亿元隔夜逆回购操作，释放宽松信号，但隔夜逆回购操作为非常态工具，对银行实际资金成本影响有限。
- 基本面数据：1-5月规模以上工业企业利润同比增长18.8%，电子行业利润增长103.9%，贡献率达43.1%。5月经济结构分化，社零增速由涨转降，固定投资降幅扩大，工业增加值同比延续上行。
- 海外市场：美伊达成共识停止相互打击，将于周二会面；美国5月PCE指数同比上涨4.1%，核心PCE同比上涨3.1%，通胀符合预期，市场加息预期小幅降温。
研究结论
- 短期内预计利率维持偏强震荡格局，跨季及半年末影响下市场临时资金需求增加，央行启用隔夜逆回购操作对冲短期压力，但长期资金成本仍需关注。
- 关注跨季后资金价格下行程度，以及后续政策动向对市场的影响。
重要事件与政策
- 央行开展逆回购操作，释放流动性。
- 国家能源局详解“十五五”时期新型能源体系建设规划，拓宽民营企业能源投资渠道，推进算力电力协同，扩大非化石能源供给。
- 美伊达成停火协议，美国通胀数据符合预期，市场加息预期降温。
