核心观点与关键数据
- 宏观经济数据：1—5月份全国规模以上工业企业利润总额同比增长18.8%，电子行业利润增长103.9%，对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达43.1%。高技术制造业对工业利润增长拉动显著。
- 市场表现：A股主要指数多数上涨，上证指数涨1.16%，深证成指涨0.19%，创业板指涨0.54%。沪市强于深市，成交额微幅回落。医药生物板块大幅拉升，综合、建筑材料板块走弱。
- 海外动态：美光科技Q1财报超预期，上调第四财季财测，但存储芯片成本上升导致微软、苹果上调产品价格，引发市场对芯片成本高企的担忧。
- 期货市场：
- 股指期货：IF、IH、IC主力合约均上涨，IM主力合约下跌。IF-IH、IC-IF、IC-IH价差收窄，IM-IC、IM-IF、IM-IH价差扩大。当季合约较当月合约呈震荡分化。
- 持仓：IF、IC前20名净持仓下降，IH上升，IM持平。沪深300、上证50、中证500、中证1000基差多数收窄。
- 市场情绪：沪深300指数20日波动率微升，成交量PCR下降，持仓量PCR上升。IO平值看涨期权收盘价上涨，隐含波动率下降；看跌期权收盘价下跌，隐含波动率下降。
- 资金流向：A股成交额、两融余额、北向成交合计均下降，逆回购操作量增加，主力资金净流出。MLF投放量增加，上涨股票比例上升。Shibor利率持平。
研究结论
- 国内经济基本面持续改善，高技术制造业和电子行业成为利润增长主要动力，但芯片成本高企的负反馈可能对AI行情产生扰动。
- 期货市场情绪分化，IF、IH、IC上涨而IM下跌，价差变化显示市场风险偏好趋稳。期权市场隐含波动率下降，显示短期避险情绪减弱。
- 资金面压力加大，但市场仍存在结构性机会，需关注后续PMI、非农就业等关键数据对市场情绪的影响。
重点关注
- 6月30日中国PMI数据、美国5月JOLTS职位空缺。
- 7月1日美国挑战者企业裁员人数、ADP就业数据。
- 7月2日美国6月非农就业数据、失业率、劳动参与率。
