白糖早报

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今日关注

• 基本面数据：荷兰合作银行、Datagro、ISO、Covrig Analytics、Green Pool 等机构对 2026/27 榨季全球糖市供需预测存在差异，部分机构预测存在缺口，部分预测存在过剩。
• 持仓数据：主力持仓偏多，净持仓多增，趋势不明朗。

白糖分析

1. 基本面

   • 2026/27 榨季全球食糖供需预测存在分歧，部分机构预测缺口，部分预测过剩。
   • 2026年5月底，25/26年度全国累计产糖1276万吨，累计销糖757万吨，销糖率59.33%。
   • 2026年5月中国进口食糖21万吨，同比减少14万吨；进口糖浆及预混粉等合计10.95万吨，同比增加4.53万吨。
   • 中性判断。

2. 基差

   • 柳州现货5330，基差111（09合约），升水期货。
   • 中性判断。

3. 库存

   • 截至5月底25/26榨季工业库存519万吨。
   • 中性判断。

4. 盘面

   • 20日均线向下，K线在20日均线下方，偏空判断。

5. 主力持仓

   • 持仓偏多，净持仓多增，趋势不明朗，偏多判断。

6. 预期

   • 受厄尔尼诺天气影响，外糖止跌反弹，郑糖09短期5200附近支撑反弹。
   • 郑糖09临近交割期，仓位适当向远月转移，09反弹压力位在5300附近，01反弹压力位在5500附近。

利多因素

• 糖浆关税增加。
• 美国可乐改变配方使用蔗糖。
• 厄尔尼诺天气概率增加。
• 国内进入消费旺季。

利空因素

• 中东局势缓和，原油价格回落。
• 白糖全球产量增加。
• 进口利润窗口打开，进口冲击加大。

数据来源

• 大越整理。

免责声明

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。