- 基本面：ISO预测24/25年度糖缺口488.1万吨，Green Pool预测25/26年度全球糖市过剩270万吨。中国1月1日起提高进口糖浆及预混粉关税至20%。24/25年度本期制糖全国累计产糖749.28万吨，累计销糖373.5万吨，销糖率49.85%。12月中国进口食糖39万吨，同比减少11万吨；进口糖浆及预混粉等19.05万吨，同比增加7.04万吨。
- 基差：柳州现货6180，基差164（05合约），升水期货；偏多。
- 库存：截至1月底24/25榨季工业库存375.78万吨；偏多。
- 盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。
- 主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗，偏空。
- 预期：巴西天气干旱可能导致减产，外糖价格大幅反弹。近期国内食糖进口量相对偏少，叠加国内正值端午消费旺季，市场销售态势良好。郑糖主力05短期震荡偏强，考虑到05临近交割，后续可开始关注09合约，09合约回落短多思路。
- 利多因素：国内现货销售较好，端午旺季到来，进口糖价格倒挂，库存降低，糖浆关税增加。
- 利空因素：白糖全球产量增加，新一年度全球供应过剩。
