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白糖
1、基本面
- StoneX预计巴西中南部25/26年度糖产量4170万吨，之前预测为4150万吨。
- ISO:24/25年度糖缺口488.1万吨，之前预估缺口251.3万吨。
- Green Pool：预计25/26年度全球糖市过剩270万吨，前一年度预计为短缺370万吨。
- 25年1月1日起，进口糖浆及预混粉关税从12%调整到20%，调整后的关税接近原糖配额外进口关税。
- 2025年1月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖749.28万吨；全国累计销糖373.5万吨；销糖率49.85%（去年同期53.13%）。
- 2024年12月中国进口食糖39万吨，同比减少11万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计19.05万吨，同比增加7.04万吨。
- 中性。
2、基差
- 柳州现货6100，基差109（05合约），升水期货；偏多。
3、库存
- 截至1月底24/25榨季工业库存375.78万吨；偏多。
4、盘面
5、主力持仓
6、预期
- 近期国内食糖进口量相对偏少，叠加国内正值端午消费旺季，市场销售态势良好。
- 郑糖主力05夜盘站上6000关口，短期震荡偏强，考虑到05临近交割，后续可开始关注09合约，09合约震荡偏多思路。
利多
- 国内现货销售较好，进口糖价格倒挂，库存降低，糖浆关税增加。
利空
数据来源
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