计算机行业点评：“十五五”能源规划落地，20万亿投资重塑AIDC能源基础设施

“十五五”能源规划落地，20万亿投资重塑AIDC能源基础设施 事件：6月28日，国家能源局在国新办发布会上对《新型能源体系建设“十五五”规划》作出解读，总体目标到2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系，有力支撑能源强国建设。 增持（维持） 2030年初步建成清洁低碳安全高效新型能源体系，新能源装机比重超过50%。1）国家能源局在国新办发布会上对其作出解读，《规划》总体目标是，到2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系，有力支撑能源强国建设。2）国家能源局局长王宏志表示，经过未来五年发展，能源结构更优，目前我国电力装机规模已经突破40亿千瓦，预计2030年将达到54亿千瓦，其中，新能源装机比重超过50%，成为电力装机主体，非化石能源发电量比重达到50%，成为电量主体，煤炭和石油消费达峰。3）风电+核电+零碳园区，能源建设全面铺开：高质量推进雅下水电等重大项目，建设“沙戈荒”新能源基地、水风光一体化基地、海上风电基地等，积极安全有序推进沿海核电建设；推动电动汽车充电设施网络提质升级，布局建设风光氢氨醇一体化基地，建设光热发电工程，推进绿电直连和智能微电网发展，建成一批零碳园区。 作者 分析师孙行臻执业证书编号：S0680526010001邮箱：sunxingzhen1@gszq.com “十五五”能源投资将超20万亿元，新型储能、算电协同等超2万亿元。 ⚫第一类投资用于强化能源安全保障。主要包括油气、煤炭、支撑性电源和煤制油气等，五年总投资规模较“十四五”增长10%以上。 分析师李纯瑶执业证书编号：S0680525070005邮箱：lichunyao@gszq.com ⚫第二类投资用于推进绿色低碳转型。主要是实施非化石能源十年倍增行动，电源侧，新能源主体地位将更加突出，占电源投资比重进一步提升到接近60%。电网侧，建设跨省区输电通道、省间电力互济工程、电网主网架、配电网和智能微电网，“十五五”电网投资比“十四五”增长30%以上。这些项目建成后，大家用的电将更清洁、更绿色。 相关研究 1、《计算机：中报窗口临近，AI链高景气领跑》2026-06-272、《计算机：金融科技：交投活跃、外资放开、科技牛市》2026-06-233、《计算机：算租盈利飞轮加速，Token运营价值重估》2026-06-20 ⚫第三类投资用于推进新质生产力发展。主要包括布局一批绿色氢氨醇生产基地项目，拓展多用户绿电直连场景，建设包括新型储能、综合能源服务、虚拟电厂、算电协同等新产业新业态项目，这类新项目“十五五”投资规模将超2万亿元，既是拉动投资增长的“新引擎”，也为能源转型发展打开“新空间”。 从高效供电到终极聚变，AIDC能源革命如火如荼。1）AI电源：传统供电架构面临物理极限，存在空间受限、铜缆过载、转换低效等问题。AIDC电源正从功率向800V HVDC和SST的范式演进，随着计算密度不断提升，功率密度和供电效率也需要提升。2）燃气轮机：广瀚燃机订单目前已突破100台；东方电气已经签订合同的海外燃机订单达15台；杰瑞股份共与美国四个不同客户共签署四份燃气轮机发电机组销售合同，累计合同金额超9亿美元；上海电气产品可覆盖东南亚、南美、大洋洲等区域。3）核聚变：四代裂变已进入示范窗口，5年内聚变有望看到第一盏灯，本世纪中叶有望实现商业化、规模化供电。 建议关注：1）燃气轮机：杰瑞股份、上海电气、东方电气、科远智慧、汽轮科技、福鞍股份、联德股份、泰豪科技等；2）AIDC电源：麦格米特、中恒电气、道通科技等；3）核聚变：旭光电子等；4）AI电力：国能日新、朗新科技。 风险提示：AI发展及投资不及预期，行业竞争加剧，全球地缘政治风险。 免责声明 国盛证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 国盛证券研究所 北京地址：北京市丰台区丽泽路22号院新华社国家金融信息大厦西塔B座38层邮编：100077邮箱：gsresearch@gszq.com 上海地址：上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区22栋邮编：200120电话：021-38124100邮箱：gsresearch@gszq.com 南昌地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编：330038传真：0791-86281485邮箱：gsresearch@gszq.com 深圳邮编：518033邮箱：gsresearch@gszq.com