红枣周报：市场焦点转向新季主产区天气

市 场 焦 点 转 向 新 季 主 产 区 天 气 广发期货有限公司研究所投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2026年6月26日王晶从业资格：F03151863投资咨询资格：Z0023598 周度观点市场焦点转向新季主产区天气 ◼观点：本周红枣主力合约（CJ2609）震荡走弱，周内重心持续下移，收盘较上周回落近3%，盘面维持弱现实压制、天气预期托底的震荡格局。现货端淡季特征凸显，河北销区到货稳定，下游到车增加，刚需补货为主，灰枣现货弱稳运行。供应预期方面，新疆主产区进入坐果关键期，本周局部出现降温降雨，或影响二三茬花授粉，市场博弈减产预期，对远月形成底部支撑。整体多空博弈分化，短期高库存、淡季需求压制涨幅，天气题材仅带来脉冲式反弹，持续性偏弱。红枣期货呈现近弱远强格局，后续重点跟踪南疆高温、干热风等灾害天气变化，以及销区库存去化节奏。 ◼策略： 1.单边：空单减持2.套利：9-1反套 红枣周度市场焦点转向新季主产区天气 ◼市场概述：产区方面，枣树正值生长关键期，主产区多地出现强降雨，近期温度偏低，现货市场，红枣处于消费淡季，销区到车少量，下游按需拿货，现货价格弱稳运行，叠加商品情绪转弱，天气支撑有限，库存端样本冷库小幅去库，但总量同比偏高，往年旧作结转库存尚未充分消化，叠加时令鲜果分流消费，短期需求难有明显回暖，旧季货源充足成为核心利空。盘面仍受弱需求和高库存的压制，近月压力较大，供应预期方面，新疆主产区进入坐果关键期，本周局部出现降温降雨，或影响二三茬花授粉，市场博弈减产预期，对远月形成底部支撑。 ◼供应：本周新疆主产区气温参考18℃至34℃，随着环割活动结束后，天气变化尤为重要，进入生理落果期，关注主产区升温，如持续高温、干热风将影响新季产量。 ◼需求：本周（6.22-6.26）河北崔尔庄市场到车等外和成品均有，价格方面，崔尔庄市场超特11.30-12.00元/公斤，特级8.80-10.30元/公斤，一级7.80-8.30元/公斤，二级6.70-7.00元/公斤，三级5.20-5.80元/公斤。下游到车量环比增加，广东如意坊市场日均到3车，环比增加1.4车，累计到15车，环比增加7车。出口方面，5月份出口数量2745.5吨，环比减少29%，同比增加23.16%，位于历史高位，2026年1-5月份累计出口数量15584.88吨，同比增加1.53%。 ◼库存：据Mysteel农产品调研数据，截至2026年6月25日，36家样本点物理库存为10718吨，较上周减少54吨，同比增加0.28%。期货市场，截止6月26日，红枣仓单数量为7817张，有效预报408张，二者合计8225张（折合红枣数量41125吨），周度环比增加162张，同比减少14.34%。 ◼基差和月差： 1.基差：本周现货价格维稳，期货下跌，基差持续走强。截止6月26日，沧州特级与期货主力合约价差为-175元/吨，较上周涨120元/吨；现货一级基差（沧州一级与期货基准）为555元/吨，较上周涨180元/吨。 2.月差：7-9价差窄幅波动，截止6月26日为-385元/吨（周度下跌160元/吨），9-1价差-765元/吨（周度下跌175元/吨）。 本周红枣期货CJ2609主力持续下探，周度累计下跌180元/吨，截止6月26日，09合约收盘于8445元/吨。01合约收盘于9210元/吨，较上周跌5元/吨。 红枣行情回顾：现货价格走势 本周沧州和广东如意坊红枣各等级现货价格基本企稳。 河北沧州现货价格：超特11.30-12.00元/公斤，特级8.80-10.30元/公斤，一级7.60-8.00元/公斤，二级6.70-7.00元/公斤，三级5.20-5.80元/公斤。广东如意坊现货价格：超特11.50-13.50元/公斤，特级9.30-10.50元/公斤，一级8.20-9.30元/公斤，二级7.30-7.80元/公斤，三级6.30-6.80元/公斤。 本周现货价格维稳，期货下跌，基差持续走强。截止6月26日，沧州特级与期货主力合约价差为-175元/吨，较上周涨120元/吨；现货一级基差（沧州一级与期货基准）为555元/吨，较上周涨180元/吨。 红枣持仓小幅增加，成交活跃度提升 红枣期货持仓量较上周小幅增加，截止6月26日为20.79万手，较上周增加0.28手。 期货成交量大幅增加，截止6月26日为16.77万手，较上周增加4.09万手。 资金沉淀减少，截止6月26日红枣资金沉淀14.45亿元左右，较上周小幅减少0.03亿元，持仓市值至90.19亿元，减少约0.15亿元。 、会导致枣树出现落果现象，对红枣产量造成影响。 、、会影响红枣坐果，导致红枣品质下 、会造成红枣裂果，使得不合格果比例大幅上升。 、、会造成落花，进而对红枣产量造成影响 红枣进入吊干期，部分红枣已经掉落至土地上，如果出现，胶土地的雨水不能及时排出，会使得落在地上的红枣腐烂。 降 红枣供应端：主产区天气扰动加剧 主产区枣树环割活动基本结束，产区枣树存在自然坐果趋势，持续关注主产区灰枣生长情况。 新疆主产区旧季原料方面，阿克苏地区通货主流价格参考5.00-5.30元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考5.20-5.80元/公斤，喀什团场成交价格参考6.20-6.40元/公斤，麦盖提地区价格参考6.00-6.30元/公斤。 25/26产季大部分（约65%）原料转向内地生产加工，大公司收货少，收货主体较分散。 数据来源：同花顺，广发期货研究所 红枣社会库存小幅下降，仓单数量环比增加 据Mysteel农产品调研数据，截至2026年6月25日，36家样本点物理库存为10718吨，较上周减少54吨，同比增加0.28%。 期货市场，截止6月26日，红枣仓单数量为7817张，有效预报408张，二者合计8225张（折合红枣数量41125吨），周度环比增加162张，同比减少14.34%。 ⚫特级仓单2445张，⚫一级仓单3886张，⚫二级仓单1001张，⚫三级仓单475张。 红枣需求端：下游到车数量增加 批发市场到车情况跟踪：本周（6.22-6.26）广东如意坊市场日均到3车，环比增加1.4车，累计到15车，环比增加7车，下游到车量环比增加。 销区销售利润分析：河北销区市场一级成品价格参考7.60-8.30元/公斤，阿克苏到沧运费参考480元/吨，毛利润折合0.67元/公斤，下降0.15元/公斤。 红枣出口：5月出口数量环比减少，同比增加，位于历史高位 出口方面，5月出口数量2745.5吨，环比减少29%，同比增加23.16%；2026年1-5月份累计出口数量15584.88吨，同比增加1.53%，5月出口同比增加23.16%。出口金额来看，5月份出口金额同比增加2.97%，达556万美元,26年1-5月份红枣累计出口3277.752万美元，同比减少5.39%，位于近五年次高位。 短期 观点：市场回归基本面，悲观情绪蔓延，期价持续下探，后续需重点关注产区花期天气变化及库存消化进度，天气扰动或将成为阶段性行情的主要驱动因素，短期红枣期货近弱远强格局。 中长期 ◆7月份坐果关键期天气影响最大，中秋/国庆备货启动。今年发芽提前15-20天，如果无大灾，盘面震荡上行，底部抬升；如果花期坐果受灾，预计反弹10~15%，否则，冲高回落。 ◆9月份新季产量逐渐明朗，市场转向交易现实，11月份开秤价与仓单成本明确，趋势方向基本确定。按照大、小年规律，今年有丰产预期，预计价格承压，开秤反弹。 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、CCF、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广发期货研究所 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼电话：020-88800000网址：www.gfqh.com.cn