红枣周报：市场焦点转向新季主产区天气

市场焦点转向新季主产区天气

核心观点： 红枣主力合约（CJ2609）本周震荡走弱，重心持续下移，收盘较上周回落近3%，维持弱现实压制、天气预期托底的震荡格局。现货端淡季特征凸显，河北销区到货稳定，下游到车增加，刚需补货为主，灰枣现货弱稳运行。供应预期方面，新疆主产区进入坐果关键期，本周局部降温降雨或影响二三茬花授粉，市场博弈减产预期，对远月形成底部支撑。整体多空博弈分化，短期高库存、淡季需求压制涨幅，天气题材仅带来脉冲式反弹，持续性偏弱。红枣期货呈现近弱远强格局，后续重点跟踪南疆高温、干热风等灾害天气变化，以及销区库存去化节奏。

关键数据：

• 红枣主力合约（CJ2609）周内下跌180元/吨，收盘于8445元/吨。
• 现货价格维稳，沧州特级与期货主力合约价差为-175元/吨，现货一级基差为555元/吨。
• 期货仓单数量为7817张，有效预报408张，合计8225张（折合红枣数量41125吨），周度环比增加162张。
• 河北销区到车量环比增加，广东如意坊市场日均到车3车，环比增加1.4车。
• 5月份出口数量2745.5吨，环比减少29%，同比增加23.16%，1-5月累计出口15584.88吨，同比增加1.53%。
• Mysteel样本点物理库存为10718吨，较上周减少54吨，同比增加0.28%。

研究结论： 短期市场回归基本面，悲观情绪蔓延，期价持续下探，需重点关注产区花期天气变化及库存消化进度。天气扰动或成为阶段性行情主要驱动因素，短期红枣期货近弱远强格局。中长期来看，7月份坐果关键期天气影响最大，中秋/国庆备货启动；9月份新季产量逐渐明朗，市场转向交易现实，11月份开秤价与仓单成本明确，趋势方向基本确定。按照大、小年规律，今年有丰产预期，预计价格承压，开秤反弹。