可控核聚变行业周报：日本拟投3万亿发展核聚变，FIA发布核聚变供应链2026年度报告

——可控核聚变行业周报 本报告导读： 核电设备《星环聚能完成20K低温励磁测试，美国能源部发布最终版《聚变科学与技术路线图》》2026.06.15核电设备《成都剑指全国先进制造业基地，Xcimer Energy宣布激光系统Phoenix投入运行》2026.06.08核电设备《中俄元首签署核聚变合作备忘录，德国发布《聚变技术路线图》（2026）》2026.05.26核电设备《博雷电气与能源研究院共建联合实验室，Thea Energy全尺寸仿星器平面线圈成功运行》2026.05.19核电设备《可控核聚变纳入四川省“十五五”规划纲要，上海市发布年度双碳工作重点》2026.04.19 上周（2026/6/22-2026/6/26）日本拟投3万亿日元发展核聚变，2026财年先拟投208亿日元，聚变工业协会（FIA）发布核聚变供应链2026年度报告；国脉聚能获数亿元天使轮融资，聚合聚变完成数亿元天使轮融资。 投资要点： 采购需求不断增加。上周招标主要集中在配套功能支撑系统、堆内外结构件等部件，行业中标显著加速。上周，中科院合肥物质院等离子体所、聚变新能（安徽）有限公司持续更新多项采购和中标信息。中标主要为配套功能支撑系统、堆内外结构件、测试仪器等聚变重要环节。总体而言，核聚变采购需求不断增加，中标金额达数百万元，行业中标显著加速。 日本拟投3万亿日元发展核聚变，2026财年先拟投208亿日元，聚变工业协会（FIA）发布核聚变供应链2026年度报告。1）6月24日报道，日本政府正积极推进近期即将出台的日本成长战略制定工作。高市早苗首相透露，针对该战略涵盖的17个重点发展领域，政府计划至2040财年带动公私部门总投资规模超过370万亿日元（约15.5万亿元人民币）。上述领域被认定为保障经济安全的关键所在，该战略旨在通过明确政府投资导向，引导私营部门科学规划投资布局。2）2026年6月23日，美国聚变产业协会（FIA）发布《2026年聚变产业供应链报告》。这份报告基于25家聚变公司与67家供应链公司的深度调研，详细梳理了当前聚变供应链的支出结构与增长态势，重点分析了高端部件短缺、燃料系统及第一壁材料等核心瓶颈，并指出了供需双方在长期需求能见度上的分歧与协作进展。未来从同类别首套走向商业化还需各方共同分担风险与回报。总体而言，2026年报告显示供应链与开发商的关系已取得显著进展。 获数亿元天使轮融资，国脉聚能正式落地北京，聚合聚变完成数亿元天使轮融资，助力中国FRC脉冲磁约束聚变产业化。1）2026年6月26日消息，国脉聚能科技有限责任公司（以下简称国脉聚能）正式落地北京，圆满完成数亿元天使轮融资。聚焦经济、小型、模块化的聚变能商业化，深耕先进场反位形核心技术，深度融合全球顶尖科研成果，专注低成本、高落地性聚变能源技术研发与全产业链技术服务。行业已从“实验室科研”，迈入“工程化竞赛”阶段，商业化时代已然破晓。2）6月25日，合肥聚合聚变技术有限公司（以下简称“聚合聚变”）正式完成数亿元天使轮融资，本轮投资方包括高瓴创投、红杉中国、同创伟业、合肥产投旗下合肥创新投、BV百度风投、国元证券旗下国元股权。 风险提示：投资进展不及预期，技术突破不及预期等。 目录 1.行情表现..........................................................................................................32.中标信息汇总..................................................................................................33.国内外新闻......................................................................................................44.投融资动态......................................................................................................65.投资建议..........................................................................................................86.风险提示..........................................................................................................8 1.行情表现 上周（6.22-6.26）上证综指下降1.55%，沪深300指数下降1.48%。核聚变指数下降1.57%，跑输大盘0.03个百分点；成交额先上升再下降最后上升，6月26日成交额上升至1170亿元。 2.中标信息汇总 3.国内外新闻 日本拟投3万亿日元发展核聚变，2026财年先拟投208亿日元。2026年6月24日报道，日本政府正积极推进近期即将出台的日本成长战略制定工作。高市早苗首相透露，针对该战略涵盖的17个重点发展领域，政府计划至2040财年带动公私部门总投资规模超过370万亿日元（约15.5万亿元人民币）。上述领域被认定为保障经济安全的关键所在，该战略旨在通过明确政府投资导向，引导私营部门科学规划投资布局。其中，核聚变技术领域拟安排投资3万亿日元（约1263亿元人民币）。政府预期，在2030年代实现发电实证目标后，随着技术研发不断深入和产业界前瞻性增强，相关投资力度将持续加大。值得关注的是，2026年4月，日本文部科学省（MEXT）发布《令和8年度（2026财年）预算要点》，明确2026财年核聚变能源领域研发预算为208亿日元（约8.76亿元人民币）。该预算聚焦三大重点方向：一是持续推进ITER计划实施，二是深入开展对ITER计划的补充与支援“更广泛方法”（BA）项目，三是加快推进原型反应堆基础设施建设。 推进ITER计划：预算约147.82亿日元（2025财年预算约139.45亿日元）。1）ITER机构运营分摊金：97.35亿日元（2025财年预算89.03亿日元）；2）设备采购与制造：50.48亿日元（2025财年预算50.43亿日元）。 先进核聚变研究开发：预算59.37亿日元（2025财年预算67.31亿日元）。1）推进BA活动：51.2亿日元（2025财年预算60.04亿日元）；2）DONES（聚变中子源）计划：7300万日元（新规）；3）为实现原型堆开展基础建设：7.44亿日元（2025财年预算7.27亿日元） （资料来源：https://mp.weixin.qq.com/s/JWgHCihFpmYAWZeAZsBVtQ） 资料来源：公众号《核聚变与等离子体物理》 聚变工业协会（FIA）发布核聚变供应链2026年度报告。2026年6月23日，美国聚变产业协会（FIA）发布《2026年聚变产业供应链报告》。这份报告基于25家聚变公司与67家供应链公司的深度调研，详细梳理了当前聚变供应链的支出结构与增长态势，重点分析了高端部件短缺、燃料系统及第一壁材料等核心瓶颈，并指出了供需双方在长期需求能见度上的分歧与协作进展。目前最大的供应链瓶颈是先进部件，如电力系统和真空室。未来最大的瓶颈是燃料基础设施和第一壁材料，同时部件供应的规模化问题仍然位居前列。供应商认为聚变领域的商机规模在5万至7.5亿美元之间，中位数在100万美元。100%的供应商计划扩大与聚变公司的合作。75%的供应商在过去一年中为扩大聚变产能进行了投资，投资额从3万到6500万美元不等，投资中位数为100万美元。 目前供应链瓶颈包含1）当前最大瓶颈：高端部件：电力系统和电力部件（48%受访者）、热管理技术（44%）、真空室和真空泵（均为32%）是当前最主要的供应瓶颈；2）未来最大隐忧：燃料与第一壁材料。燃料及相关基础设施：仅20%的供应商目前认为受限，但48%将其列为未来主要隐忧；燃料生产和储存系统的重要性也在上升，氚存储、泵送系统分别被40%、36%的公司列为未来关切点。为应对这些担忧，54%的聚变公司计划与外部供应商合作开发聚变燃料循环技术，同样比例的公司计划内部开发（部分公司计划同时采用两种方法）。第一壁材料：40%的受访者将第一壁材料列为未来关切点。第一壁材料的长期关注度已出现显著提升，这一趋势反映出聚变行业正处于从实验系统建设向规模化运行转型的阶段，在此过程中，聚变装置的第一壁需承受极端条件。相关挑战在商业运行规模下将更为突出，这是因为第一壁材料的退化进程、使用寿命与运行可靠性，将对聚变装置的运行性能与全生命周期成本产生直接影响。目前尚无成熟、标准化的供应链，生产仍以小批量定制为主。3）长期痛点：精密工程供应商不足。许多受访者强调，具备聚变相关能力的供应商匮乏，尤其是能够满足极端公差要求、或生产专业材料和复杂部件的精密工程公司。聚变的小批量订单，还要与航空航天、汽车等成熟行业竞争产能。部分受访者还指出，聚变公司之间缺乏标准化和协调，这使得供应商更难承诺针对某一特定能力进行规模化扩展。 FIA给出8条明确建议。1）培育专用供应商生态系统，通过税收抵免、赠款、贷款担保及公私合作伙伴关系（PPPs）等方式，重点支持精密工程、高规格材料、燃料循环技术等瓶颈领域；2）依托政府、行业机构搭建结构化生态系统平台，加强供应商与开发商之间的沟通协作；3）降低供应商投资风险，推动聚变公司通过签订长期协议、开展前瞻采购、实施早期介入等方式，向供应商提供更清晰的需求信号；4）推进标准化建设与预竞争协作，共同制定共享标准、规范及测试协议，减少重复投入；5）推动基础设施开放共享，降低国家实验室、公共测试设施的准入门槛，加快材料与部件鉴定，助力标准制定；6）弥补供应链资金缺口，加大对供应链扩产的专项融资支持力度；7）简化监管流程，使全球供应链畅通。推动监管框架协调，实施针对性关税豁免政策；8）加快聚变燃料系统供应链建设，重点投资氚生产、处理及循环基础设施。虽然“先有鸡还是先有蛋”的供需矛盾有所缓解，但供应商仍需更长远的信心才能投资扩产，而聚变公司仍难做出足够长期的承诺。未来从同类别首套走向商业化还需各方共同分担风险与回报。总体而言，2026年报告显示供应链与开发商的关系已取得显著进展。 （资料来源：https://mp.weixin.qq.com/s/A0mRWsTA79O90CNQ2x7p1A） 图3：《2026年聚变产业供应链报告》 资料来源：公众号《核聚变与等离子体物理》 4.投融资动态 获数亿元天使轮融资，国脉聚能正式落地北京。2026年6月26日消息，国脉聚能科技有限责任公司（以下简称国脉聚能）正式落地北京，圆满完成数亿元天使轮融资，携融合创新的磁惯性技术路线，强势切入聚变能源赛道前沿。本轮融资资金主要用于“启明星一号”先进场反位形(Advanced Field ReservedConfiguration, aFRC)聚变装置整体设计、建造、运行全流程；同步推进下一代聚变核心装置“启明星二号”关键零部件前置研发、顶尖科研团队扩容以及聚变能源高端人才梯队建设，全面加速技术落地进程。 国脉聚能聚焦经济、小型、模块化的聚变能商业化，深耕先进场反位形核心技术，深度融合全球顶尖科研成果，专注低成本、高落地性聚变能源技术研发与全产业链技术服务。国脉聚能创新性援引奥林匹克精神赋能聚变商业化竞赛，确立核心理念：Faster (更快速度)、Higher (更高密度)、Stronger (更强约束)、Together (更加团结)；Together is Fusion（同心协力实现聚变）。公司依托紧凑型脉冲aFRC磁惯性聚变技术路线,融合磁约束、惯性约束两大主