原木周报：震荡反弹

核心观点

• 整体观点：供应端新西兰持续压缩采伐产能，海外发运量边际回落，国内港口库存处于近年低位，成本底部支撑牢固。俄罗斯延续木材出口关税政策，进口采购成本被动抬高，外围供给收缩难以短期逆转。需求端虽处淡季，但港口出库量稳步回升，整体市场逐步回暖。
• 风险因素：地缘消息、关税消息、外盘报价变动和海运费变动。

行情回顾

• 本周原木主力震荡运行，市场总持仓22387手，较上周减少987张。

一周市场变化

• 新西兰12港原木离港发运共计14船54万方，环比增加5船19万方，其中直发中国10船37万方，环比增加3船9万方。
• 近四周新西兰12港原木离港发运共计44船179万方，较上月同期增加2船22万方，其中累计直发中国31船120万方，较上月同期减少2船5万方。

汇率、海运与外盘报价

• 数据来源包括上海钢联、IFIND、长江期货。

国内现货价格走势

• 数据来源包括上海钢联、IFIND、长江期货。

库存和出库情况

• 数据来源包括上海钢联、IFIND、长江期货。

新西兰数据

• 数据来源包括上海钢联、IFIND、长江期货。

原木进口

• 数据来源包括上海钢联、IFIND、长江期货。

宏观出口数据

• 数据来源包括上海钢联、IFIND、长江期货。

地产行业

• 数据来源包括上海钢联、IFIND、长江期货。

家居行业

• 数据来源包括上海钢联、IFIND、长江期货。