农产品周报：供应有缩量，市价略回暖

生猪市场要闻与重要数据 期货方面2026年6月26日收盘生猪2609合约收盘11935元/吨，较上周上涨285，涨幅2.45%。现货方面，河南地区外三元生猪价格9.48元/公斤，较上周环比下跌0.36元/公斤，现货基差LH09-2455，环比下跌645；江苏地区外三元生猪价格9.76元/公斤，较上周下跌0.22元/公斤，现货基差LH09-2175，环比下跌505；四川地区外三元生猪价格8.81元/公斤，较上周下跌0.34元/公斤，现货基差LH09-3125，环比下跌625。 供应方面，样本显示规模场5月份能繁母猪存栏量为489.33万头，环比降幅1.33%，同比跌幅3.74%；5月份能繁母猪淘汰量为14.23万头，环比涨幅11.42%，同比涨幅46.95%；商品猪存栏量为3681.76万头，环比减少1.80%，同比增加3.30%；样本点商品猪出栏量为1227.85万头，环比减少2.05%，同比增加15.85%；本周全国外三元生猪出栏均重为122.83公斤，较上周微降0.03公斤，环比跌幅0.02%，同比降幅0.64%。需求方面，本周屠宰企业开工率为31.89%，较上周减少1.52个百分点，同比增加4.15个百分点；库存方面，本周国内重点屠宰企业鲜销率为81.13%，环比跌幅0.75，同比下滑6.84%；冻品库容率为32.94%，较上周增加0.52%，同比上涨15.53%。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 本周生猪现货市场呈现先抑后稳态势，整体仍处于低于区间运行，区域之间因地区供需差异存在一定分歧，其中西南产区因集中出栏价格偏低；东北、华东销区受外调需求支撑表现偏强；全国最高价广东地区因端午节前大猪消费偏强，大体重猪源得到有效消化，当地大猪价格持续对标猪价格起到支撑作用。周末龙头企业缩量，近期政策引导降重减少存量以及散户大猪存栏偏低刺激部分区域二次育肥情绪上升，三重因素提振下周末猪价出现反弹。供应端方面，整体宽松但边际出现改善，月末规模猪场放缓出栏节奏，散户亏损抛售情绪减弱，惜售挺价意愿有所升温。6月出栏完成进度预计略慢于最初预期，但栏重和二次育肥存量的缓解存在一定对价格的潜在利多。养殖端的出栏节奏仍是主导价格波动的主要因素，在供应未实现持续性边际下降之前，近期的价格反弹均偏向于阶段性修复。需求端延续夏季淡季弱势，屠宰企业按需收猪，开工维持低位，冻品库存累积。值得注意的是，本周末白条价格未跟随生猪价格实现反弹，或说明需求端对价格的压制力度仍较突出。 供应端方面，出栏量周均呈现环比小幅上升，周内出栏节奏分化特征凸显，加速期主要集中于周内后半段。行业日均出栏规模攀升至本月阶段性高位，且较5月日均出栏水平小幅上行，市场标猪供给维持宽松，直接压制现货价格持续震荡偏弱。本周末头部集团进行同步缩量控栏，流通标猪边际减少，区域猪价开启止跌修复行情。主体行为层面，规模企业整体存栏供给压力较前期已边际缓解，目前对出栏节奏有灵活调整空间，具备一定供给弹性。散户端自繁自养受行业深度亏损影响，普遍存在惜售观望情绪，叠加端午节前已出清部分大猪存量，近期暂无集中出栏意愿，整体出栏释放节奏偏温和。短期猪价小幅反弹主要是供应端缩量带动，但仍需观察规模场月末的持续缩量节奏。 从产能周期传导节奏判断，本年度旺季生猪出栏窗口期，恰好对应去年7月启动的能繁母猪产能去化阶段，同时叠加行业传统季节性特征，冬季疫病冲击造成仔猪成活率走低，产能收缩效应将逐步传导至三季度商品猪出栏端。从周期共振维度看，能繁母猪产能下行周期与冬季仔猪成活率回落形成双重叠加，理论上三季度生猪供给压力将持续边际缓解，利多猪价预期。上周仔猪价格延续大幅下跌，周均价跌至150元/头左右，环比跌幅近10%，区域呈现北低南高，售价显著低于成本，目前头均亏损幅度在100元/头左右。仔猪补栏需求陷入冰点是近期仔猪价格快速回落的主要原因，市 场成交体量大幅萎缩，而市场仔猪因去年底至今年初期，能繁母猪产能去化进度呈放缓态势，较低点时期实现环比小幅回升，整体供应相对充足，对价格形成持续打压。随着仔猪销售盈利亏损幅度的加深，行业产能周期预计 将逐渐转入去化加速期，周内多胎淘汰母猪价格延续走弱，环比显著下行，区域价差扩大。政策方面近期已设置新的生猪产能调减指标，且有企业表示淘汰时限有所前置，9月之前企业预计对产能有一定数量调减。栏重方面，生猪出栏均重环比明显回落，体重结构分化显著，其中规模场出栏均重仅小幅下行，出栏节奏稳定、以适重标猪为主；散户出栏均重环比回落幅度明显，因前期积压大猪实现阶段性集中去库，目前存栏压力下降，致出栏体重降幅突出。本周肥标价差延续走扩，散户大猪库存消化完毕后惜售情绪有所抬头，或限制均重持续下滑空间。 需求端方面，全国大范围高温天气，生猪终端需求整体转弱，目前仍处传统消费淡季。屠宰企业开工率继续受鲜品销售进度拖累，延续环比下滑趋势。值得注意的是，本周末市场白条批发价格延续环比下滑，报价未跟随生猪价格上调，说明消费行情持续偏弱，对终端猪肉价格的压制力度仍然明显。下游冻品市场近乎欠缺流通性，库容压力仍在环比上升。 策略谨慎偏空风险收储、二次育肥 鸡蛋市场要闻与重要数据 期货方面2026年6月26日收盘鸡蛋期货主力2608合约收盘4324元/500千克，环比下跌190，跌幅4.21%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.95元/斤，环比下跌0.63元/斤，现货基差JD08-374，环比下跌443；河北地区鸡蛋现货价格4.12元/斤，环比下跌0.59元/斤，现货基差JD08-201，环比下跌400；山东地区鸡蛋现货价格4.20元/斤，环比下跌0.50元/斤，现货基差JD08-124，环比下跌310。 供应方面，5月全国在产蛋鸡存栏量约为12.90亿只，较上月减少0.07亿只，环比减幅0.54%，同比增幅1.18%。本周淘汰鸡出栏量37.72万只，环比增加4.57%，同比减少30.03%；本周平均出栏日龄519天，较上周延后3天，环比增加0.58%，同比增加2.77%。需求方面，本周北京市场到货81，较上周到车量增加1车，环比增幅1.25%，同比减幅18.18%；本周广东市场到货568车，较上周到车量增加32车，环比增幅5.97%，同比减幅7.04%。库存方面，生产环节库存为1.11天，较6月18日环比增幅8.82%，同比增幅11.00%；流通环节库存为1.79天，较6月18日环比增幅33.58%，同比增幅23.45%。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 本周鸡蛋现货价格延续端午节后大幅回调态势，市场进入传统夏季淡季，呈现季节规律性的供增需减格局。全国主产区均价自节前5元上方回落至4.0-4.2区间段，单周跌幅较大。价格整体呈现北弱南强分化局面，其中东北地区库存积压相对突出，华东、华南依托餐饮刚需跌幅相对偏小。供应端方面，5月在产蛋鸡存栏为年内低点，6-7月进入逐步修复通道，前期2-3月补栏青年鸡集中开产，小码蛋持续增量，对冲高温带来的小幅产蛋下滑。前期高价提振养殖盈利，养殖户普遍延后淘汰老鸡，近期老鸡淘汰虽略有增量但淘汰鸡龄仍处偏高，产能集中去化行为不足，供给端收缩力度不足。近期市场蛋源偏宽松格局的出现，除了供应端呈现增量外，需求端在节日效应支撑结束后，贸易商普遍倾向于低库存周转，走货持续疲软，产销区库存同步累积。短期6月底至7月上旬现货延续偏弱震荡，行情拐点需等待7月下旬产蛋下滑与8月中秋前置备货。 供应端方面，上周国内鸡蛋供给端整体维持宽松增量格局。从鸡群结构来看，前期2-3月补栏的青年鸡集中进入开产周期，新开产增加后，小码蛋货源持续释放，有效对冲因夏季高温导致的产蛋率下降。后续进入7月，新增开产仍将延续环比上升趋势。淘汰节奏方面，端午节前养殖户高价淘汰高龄老鸡，近期整体淘汰节奏呈现放缓，进一步夯实市场供给总量。蛋价回调至目前，养殖端未出现普遍性深度亏损，预计暂无集中淘汰产能的动力。需求端方面，市场整体呈现刚需走弱、备货低迷、走货放缓的弱势格局，对现货价格形成持续压制，且利空力度较供应 端更为突出。库存端压力显著上行，终端走货偏弱叠加南方梅雨、全国高温高湿天气，鸡蛋储存难度加大，产区及流通环节库存持续累积，产区出货压力偏大。7月中旬前贸易商预计多随采随销、无主动补库动作，后续需观察中秋备货启动带动需求边际修复的情况。 策略谨慎偏多风险淘汰鸡变化情况 图表 图1：鸡蛋产区均价....................................................................................................................................................................5图2：鸡蛋主销区均价................................................................................................................................................................5图3：生猪主力期货合约价格....................................................................................................................................................5图4：鸡蛋主力期货合约价格....................................................................................................................................................5图5：钢联周度存栏数据............................................................................................................................................................5图6：钢联周度出栏数据............................................................................................................................................................5图7：周度出栏均重....................................................................................................................................................................6图8：90kg以下小猪出栏占比....................................................................................................................................................6图9：150kg以上大猪出栏占比..................................................................................................................................................6图10：周度猪粮比价..........