纯苯苯乙烯周报：沙特及韩国供应有进一步下降预期

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 EB港口到港及提货：华东苯乙烯到港量4.50万吨（+0.40）；华东苯乙烯港口提货量3.91万吨（+0.41）。 EB供应：苯乙烯工厂开工率69.95%（-0.51%），其中：华东苯乙烯开工率69.48%（+0.00%），山东苯乙烯开工率71.91%（+4.24%），华南苯乙烯开工率74.97%（-7.81%）。 EB下游开工及成品库存：EPS开工率63.27%（+2.27%），PS开工率51.40%（-0.20%），ABS开工率62.60%（-4.50%），UPR开工率35.00%（-2.00%），丁苯橡胶开工率73.53%（-0.84%）；EPS样本企业库存25200吨（+1000），PS样本企业库存73140吨（-1020），ABS样本企业库存182000吨（-17000），丁苯橡胶样本企业库存17600吨（+200）。 EB库存：苯乙烯华东港口库存168400吨（+5900），苯乙烯工厂库存164900吨（-13310）。 纯苯库存及供应：纯苯华东港口库存26.90万吨（-1.90）。纯苯开工率72.57%（-2.01%），加氢苯开工率67.83%（+6.35%）。 纯苯下游（非苯乙烯）：己内酰胺开工率78.85%（+1.64%），酚酮开工率86.50%（-0.50%），苯胺开工率88.58%（+0.25%），己二酸开工率69.50%（+0.00%）。 CPL产业链：己内酰胺CPL开工率78.85%（+1.64%），CPL工厂库存3.20万吨（+0.00）；PA6开工率72.50%（+0.88%），PA6常规纺工厂库存天数9.03天（+4.53天）；锦纶长丝开工率75.00%（+0.00%），锦纶长丝工厂库存天数35.00（+0.00天）。 酚酮产业链：酚酮开工率86.50%（-0.50），江阴苯酚港口库存2.55万吨（-0.30），江阴丙酮港口库存4.45万吨（+0.65）；双酚A开工率71.72%（-2.13）；PC开工率87.02%（+0.60），环氧树脂开工率46.64%（-0.37）。 苯胺产业链：苯胺开工率88.58%（+0.25）；聚合MDI开工率94.00%（-2.00），聚合MDI工厂库存3.90万吨（-0.70），纯MDI开工率94.00（-2.00），纯MDI工厂库存0.30万吨（-0.08）。 己二酸产业链：己二酸开工率69.50%（+0.00）；氨纶开工率86.00%（+0.00），氨纶工厂库存天数36.00天（-2.00）；PA66开工率74.21%（+3.41）；聚氨酯弹性体开工率53.50%（+9.03）。 市场分析 虽然美国推迟对伊朗打击的时间到4月6日，美伊谈判延长，但双方条件仍较难谈成。美国仍有地面部队登录伊朗计划，伊朗加强哈尔克岛防御，称若遭挑衅，可能开启其他战线；伊朗认定美国的谈判声明纯属“第三次欺骗”。胡塞武装称已准备好控制曼德海峡。 纯苯方面。韩国GS声明若中东局势进一步变化，将可能对交付计划有所调整，GS的纯苯产能113万吨/年。韩国在石脑油断供背景下，继近期的韩国石脑油禁止出口以外，亦有在考虑限制石化产品的出口。韩国纯苯供应有下滑预期。国内方面，港口库存开始兑现高位去化，国内炼厂降负及保汽油生产背景下，国内纯苯开工进一步下滑。下游方面，苯乙烯开工继续回落；苯胺、苯酚、己二酸开工继续高位震荡，己内酰胺开工低位回升。 苯乙烯方面。3月26日，沙特沙比克公布不可抗力，其苯乙烯产能115万吨/年；叠加韩国等亚洲地区的苯乙烯供应受影响，4月中国苯乙烯签单量达到历史高位，因此虽然目前港口库存未兑现去化，但后续仍有较快去库预期。供应方面，浙石化检修或有推迟，开工逐步回落。下游开工表现有所分化，EPS库存继续维持低位且开工进一步抬升至高位；PS库存偏低，但开工持续维持低位；ABS开工进一步下降，浙石化仍有降负计划。 策略 单边：BZ2605及EB2605谨慎逢低做多套保基差及跨期：无跨品种：无 风险 伊朗战局动向，霍尔木兹海峡运输情况，炼厂负荷变动情况，油价大幅波动 目录 一、纯苯与苯乙烯期货现货价格、基差、跨期...............................................................................................5二、苯乙烯供应.........................................................................................................................................6三、苯乙烯下游需求...................................................................................................................................7四、苯乙烯库存.........................................................................................................................................9五、纯苯供应与库存.................................................................................................................................10六、纯苯下游需求....................................................................................................................................11 图表 图1：纯苯主力期货合约............................................................................................................................................................5图2：纯苯华东现货价................................................................................................................................................................5图3：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................5图4：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................5图5：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................5图6：苯乙烯主力合约................................................................................................................................................................6图7：苯乙烯华东现货价............................................................................................................................................................6图8：苯乙烯主力基差................................................................................................................................................................6图9：苯乙烯连一合约-连三合约...............................................................................................................................................6图10：苯乙烯到港量江苏..........................................................................................................................................................6图11：苯乙烯开工率..................................................................................................................................................................6图12：苯乙烯开工率华东地区（除山东）（日度）................................................................................................................7图13：苯乙烯开工率山东..........................................................................................................................................................7图14：苯乙烯开工率华南..........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯出港量江苏.......................................................................................................................