纯苯苯乙烯日报：中东地缘局势仍未放缓，纯苯供应进一步下降

市场要闻与重要数据

• 纯苯：主力基差-144元/吨，港口库存26.00万吨，CFR中国加工费-5美元/吨，FOB韩国加工费-26美元/吨，美韩价差244.1美元/吨，华东现货-M2价差90元/吨。
• 纯苯下游：己内酰胺利润-853元/吨，酚酮利润210元/吨，苯胺利润1479元/吨，己二酸利润187元/吨；开工率分别为79.55%、86.00%、88.84%、70.60%。
• 苯乙烯：主力基差54元/吨，非一体化生产利润-447元/吨，华东港口库存160600吨，商业库存92800吨，开工率72.4%。
• 苯乙烯下游硬胶：EPS利润969元/吨，PS利润-481元/吨，ABS利润-1280元/吨；开工率分别为58.91%、51.00%、60.20%。

市场分析

• 纯苯：市场担忧美国打击伊朗导致原油及化工板块走强，中东局势紧张，国内炼厂降负，供应下降逻辑持续；港口库存去库，国内开工下降至低位，韩国发货预期回落，下游开工韧性尚可。
• 苯乙烯：港口库存去库，4月签单量高位，后续去库预期加快；开工回升但等待检修兑现，下游开工回落，EPS库存回升开工下降，PS库存压力不大开工维持低位，ABS亏损开工下降。

策略

• 风险关注伊朗及中东战局、霍尔木兹海峡运输、炼厂负荷变动、油价波动。

图表

• 包含纯苯与EB基差结构、跨期价差，纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差，纯苯与苯乙烯库存、开工率，苯乙烯下游开工及生产利润，纯苯下游开工与生产利润等图表。

研究结论

• 纯苯市场受供应下降和库存去库支撑，但下游开工韧性有限；苯乙烯市场库存回建，下游需求疲软，开工和利润下降。