黄金
- 伊朗未参加原定技术性谈判，美伊冲突导致谈判停滞，双方达成停止相互打击共识，将于多哈会面。
- 霍尔木兹海峡局部武力接触，美元指数上涨动力有限，黄金短期下跌空间有限，或震荡，观察加息预期强化情况。
沥青
- 中国沥青开工率+0.8%至31.8%，产量+1.6万吨至56万吨；出货量-4.5万吨至25万吨；社会库存-1.1万吨至17.2万吨，企业库存+0.3万吨至45.2万吨。
- 沥青现货强势松动，BU盘面近强远弱，供应端支撑转弱更多体现在预期层面，BU延续近强远弱格局，供应明显回升后市场将进一步松动。
焦煤
- 独立焦企产能利用率74.67%，焦炭库存99.65万吨，炼焦煤总库存1047.32万吨，可用天数12.3天。
- 山西安监严格，蒙煤进口难以完全补充，短期焦煤供应缺口明显，隐性库存持续去化，盘面估值偏低，预计焦煤仍有上行动力。
铁矿石
- 45个港口进口铁矿库存总量16793.94万吨，环比增加236.57万吨；日均疏港量326.76万吨，降9.13万吨。
- 铁水高位运行，刚需支撑，但上行空间不大；海运费回落，5月经济数据偏弱，铁矿基本面承压震荡；7月供应压力边际转弱，梅雨季需求压力缓解，供需边际改善，等待逢高做空机会。
铜
- 美国5月PCE物价指数同比涨4.1%，创今年新高，通胀黏性顽固；美联储加息预期升温，美元指数强势，宏观金融属性压制铜价。
- 铜精矿TC持续下探，矿端偏紧；传统消费淡季叠加高铜价抑制囤货，成交以刚需为主。
- 宏观压力与基本面支撑相互制衡，月底铜关税调查结果可能带来新变量，预计铜价短期承压震荡。
生猪
- 生猪出栏均重122.83公斤，下跌0.03公斤；屠宰开工率30.36%，下跌0.39%；外购仔猪养殖利润-277.6元/头，自繁自养养殖利润-265.39元/头；仔猪价格147.38元/头，下跌15.48元/头。
- 周末全国猪价稳中偏强调整，大猪成交回暖，月末看涨情绪发酵，行情小幅反弹，操作上建议多单继续持有。
鸡蛋
- 全国生产环节库存为1.11天，流通环节库存为1.79天，较上一交易日持平。
- 食品厂集中采购结束，学校食堂需求下滑，蛋价下跌幅度偏大，梅雨天气影响，终端拿货情绪一般，贸易商多维持轻仓操作。
- 短期预计近月合约偏弱，远月合约相对近月强势或跌幅较小。
铝
- 欧盟计划对铝废料出口征收15%费用，防止其流向美国和亚洲，预计9月9日生效。
- 宏观与地缘双重挤压导致铝价走弱，美联储加息预期叠加美元走强，美伊谈判推进及霍尔木兹海峡开放，地缘溢价回吐。
- 市场情绪短期受宏观主导，铝价承压运行，海外低库存及国内去库限制深跌空间。
豆粕
- 全国饲料企业豆粕物理库存7.24天，较上一期增0.09天，较去年同期减0.51天。
- 豆粕现货市场弱势格局难有根本性扭转，南美大豆到港洪峰叠加油厂高开机率，供应端压力持续累积，生猪养殖深度亏损，饲料企业采购谨慎。
- 短期豆粕供强需弱格局未改，上行空间有限。
十年期国债
- 全国规模以上工业企业1-5月份利润总额同比增长18.8%，经济存在一定韧性，利空债市。
- 债市整体震荡偏空，中期或依然为宽幅震荡，主要关注股债跷跷板。
镍
- 印尼矿业部尚未决定2026财年镍矿总产量配额，市场传言可能提高配额。
- 霍尔木兹海峡开放后硫磺价格回落，湿法镍下方成本支撑减弱；下游进入传统消费淡季，补库意愿不强，社会库存仍处于高位。
- 镍面临宏观压制、配额政策不确定性和高库存三重压力，预计短期承压震荡。
白银
- 美国总统特朗普威胁对欧企业征收数字服务税，欧盟回应将坚决捍卫自身权利。
- 白银被动跟随黄金波动，产业供需相对脆弱，处于紧平衡，对多头存在支撑。
- 白银短期下方空间有限，震荡属性增加，关注后续加息预期。
原油
- 美国在线钻探油井数量增加，霍尔木兹海峡通航量创新高，美伊同意停止相互攻击并计划会晤。
- 卡塔尔发布7-8月原油采购招标计划，沙特重新开始石油装运工作，伊拉克、科威特等增加供应，巴西、圭亚那等供应量预计上升。
- 原油长期主线承压。
合成橡胶
- 丁二烯产能利用率64.16%，港口库存33700吨；顺丁橡胶产量增产，产能利用率69.75%，社会库存29990吨。
- 原料丁二烯市场持续走软，成本支撑减弱；顺丁胶供应变动有限，下游囤货意愿不足，仅刚需拿货，库存小幅下降，生产利润略微修复。
- 预计合成橡胶跟随成本端走弱。
甲醇
- 江苏太仓甲醇市场价2750元/吨，港口库存量56.03万吨，企业库存36.77万吨，订单待发18.40万吨，开工90.72%，下游总产能利用率68.05%。
- 国内甲醇开工高位，下游需求阶段性回升，港口库存再度去库，外轮卸货较少，内地市场偏弱，港口基差坚挺，整体成交一般。
- 预计短期甲醇价格震荡运行。
纯碱
- 全国重质纯碱主流价1219元/吨，价格走弱；周度产量75.04万吨，环比-2.77%；厂家总库存173.24万吨，环比上升1.89%；浮法玻璃开工率68.85%，均价1104元/吨，样本企业总库存7644.3万重箱，环比+0.59%。
- 浮法玻璃开工较稳，企业库存较稳，华东市场成交偏淡，需求弱势难改，企业出货承压。
- 国内纯碱市场淡稳整理，交投气氛一般，下游需求不温不火，延续刚需补库节奏，价格短期预计低位震荡偏弱。
PVC
- 华东SG-5型PVC 4330元/吨，环比-70元/吨；周产能利用率68.67%，环比-0.96%；社会库存126.99万吨，环比上升0.47%；电石法PVC生产企业平均毛利-519元/吨；乙烯法PVC生产企业平均毛利-525元/吨；国内PVC管材样本企业开工34.2%，较上期下降0.6个百分点。
- PVC供应预计稳步回升，市场货源持续充裕，社会库存高位，下游开工率低位，订单平淡，外贸出口降温，成本端原油价格下跌，电石价格较稳。
- PVC需求淡季，社会库存高位，成本支撑松动，预计价格短期低位震荡偏弱。
