螺纹钢
- 市场表现：国内钢材下跌为主，唐山迁安松汀普方坯出厂价降20报2960元/吨，4家钢厂建筑钢材出厂价跌10-80元/吨。全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价跌14元至3436元/吨。
- 供需分析：云贵、安徽短流程钢厂计划1月中下旬停产放假，2月中旬复产。春节临近，终端用户陆续停工，市场需求走弱。商家备货积极性低，钢厂时有检修减产。原燃料价格下跌，成本下移。
- 结论：钢市供需两弱，成本下移，钢价或震荡偏弱运行。
原油
- 数据：美国原油库存连续七周下降（总量8.08459亿桶，降71.2万桶；商业库存4.14642亿桶，降95.9万桶），但汽油库存增633万桶。美国原油日均产量增1万桶至1356.3万桶。
- 市场分析：尽管库存下降，美元走强及成品油库存增加令油价承压。油价上涨驱动来自低库存背景下的供应侧（寒潮、地缘、制裁等），但美国成品油累库及供需预期偏弱限制上涨空间。
- 结论：油价上涨空间有限，短线交易为佳。
焦煤
- 数据：全国110家洗煤厂样本显示，开工率69.79%增8.03%，日均产量58.59万吨增7.25万吨，原煤库存增19.23万吨至287.11万吨，精煤库存增12.89万吨至230.81万吨。
- 市场分析：炼焦煤市场疲软，对焦炭成本支撑不足。河北钢厂焦炭提降已全面落地。下游补库力度增强，但上游库存高企，供应宽松。
- 结论：春节前市场偏弱，短期无反弹动能，预计仍将偏弱运行。
PTA
- 数据：PXCFR报841美元/吨，PX-N180美元/吨；华东PTA报4795元/吨，现金流成本4825元/吨。江浙加弹开工降3%至82%，织机开工降4%至67%，印染持平75%。
- 市场分析：终端开工季节性下降，订单偏弱。低加工费下成本支撑凸显，绝对价格跟随成本端波动。
- 结论：供需偏弱预期下价格驱动不足，预计低位震荡。
生猪
- 数据：全国猪肉平均价格降0.2%至22.77元/公斤。市场成交先弱后强，北方止跌大部偏强调整。
- 市场分析：规模场低价出栏意愿降低，养户抗价情绪。
- 结论：操作上观望过渡，养殖户择机卖出套期保值。
棕榈油
- 政策：印尼B40生物柴油政策推迟至2月，2026年计划增至B50并停止柴油进口。
- 市场分析：政策消息频传，市场多空博弈。豆棕现货价差深度倒挂，终端备货结束，需求走弱。
- 结论：短期价格区间震荡调整，建议暂时观望。
国债
- 政策：加力扩围实施“两新”政策，支持电子信息、安全生产、设施农业等领域，提高新能源补贴标准。
- 市场分析：稳经济促消费举措利于股市，年底流动性偏紧，降准降息预期对债市存在支撑。
- 结论：国债高位震荡略偏多，关注股债跷跷板。
黄金
- 美联储会议纪要：与会者表示如数据符合预期将适宜继续逐步向中性政策迈进，已接近放慢宽松步伐时点。
- 市场分析：通胀担忧利多黄金，利空白银。短期上涨动力不足，中期偏多，关注周五非农数据。
纯碱
- 数据：重质纯碱主流价1520元/吨，价格较稳；产能利用率87%；厂家总库存降6.58%至145.49万吨。浮法玻璃均价降2元至1321元/吨，开工率77.03%，总库存降2.9%至4522.4万重箱。
- 市场分析：浮法玻璃开工稳，库存下降，沙河出货尚可，华东出货放缓，光伏玻璃冷修推至一月。纯碱装置无波动，下游采购按需。
- 结论：纯碱05合约短期震荡偏弱，上方压力1405一线，建议观望或短线做空。
甲醇
- 数据：港口样本库存降8.59万吨至84.77万吨，生产企业库存降1.59万吨至32.62万吨，订单待发降4.71万吨至24.91万吨。江苏太仓市场价升25元至2693元/吨，产能利用率86.39%升1.29%，中石化川维装置检修结束，下游总产能利用率降1.19%至75.06%。
- 市场分析：成本端煤炭预期偏弱，内地库存偏低，港口去库，外轮到港一般，沿海基差走强。
- 结论：西北市场下跌，沿海成交一般，预计甲醇05合约短期震荡偏弱，上方压力2590一线，建议观望。
