今日早评

2024年12月06日 今日早评 研究员姓名：师秀明邮箱：shixiuming@nzfco.com期货从业资格号：F0255552期货投资咨询从业证书号：Z0010784 重点品种： 姓名：曹宝琴邮箱：caobaoqin@nzfco.com期货从业资格号：F3008987期货投资咨询从业证书号：Z0012851 【短评-螺纹钢】据Mysteel，截至12月5日当周，螺纹产量222.48万吨，较上周减少5.40万吨，降幅2.37%；厂库141.01万吨，较上周减少4.24万吨，降幅2.92%；社库301.55万吨，较上周减少0.84万吨，降幅0.28%；表需227.56万吨，较上周增加2.21万吨，增幅0.98%。评：12月份东北、西北大部、新疆等地低温雨雪灾害风险较高，淡季钢材需求疲弱态势难改。当前钢厂处于盈亏边缘，部分企业有检修计划，但整体减产力度不大。钢市呈现低供给、低需求、低库存格局，短期钢价或弱势窄幅调整运行。 姓名：蒯三可邮箱：kuaisanke@nzfco.com期货从业资格号：F3040522期货投资咨询从业证书号:Z0015369 姓名：丛燕飞邮箱：congyanfei@nzfco.com期货从业资格号：F3020240期货投资咨询从业证书号:Z0015666 【短评-黄金】美国上周初请失业金人数由升至22.4万人，创一个月新高，高于预期的21.5万人，前值修正为21.5万人。前一周续请失业金人数减少2.5万人至187.1万人，前值修正为189.6万人。评：初请失业金人数增加，表明就业市场或有所收敛，利多贵金属。地缘政治对黄金依然有支撑。目前市场依然在等待非农及失业率数据的等待。贵金属短期震荡，中期偏多。 电话：400-822-1758 【短评-焦煤】本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率69.00%较上期增0.37%；日均产量58.19万吨减0.69万吨；原煤库存262.76万吨增2.87万吨；精煤库存205.06万吨减2.81万吨。评：上周铁水日均产量仍在233.87万吨，虽有小幅下滑，但仍处于相对高位，跌价时间已经步入12月份，冬储补库行情到来，对原料煤价格存在一定支撑作用，但供应相对宽松的基本面不变，上游的高库存压力仍在，短期来看预计炼焦煤市场震荡偏弱运行，建议高空与区间操作相结合。 【短评-国债】货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行9.9BP报1.4878%，7天期上行10.83BP报1.7179%，14天期上行12.49BP报1.7987%，1月期上行2.61BP报1.7946%。评：资金面边际收紧，利空债市。虽然PMI等数据超预期，经济景气度有所增加，但是流动性大幅宽松，对债市利多明显。股市下行压力增加，股债跷跷板利多债市。国债震荡偏多，但上方空间有限。 【短评-生猪】据农业农村部监测，12月5日“农产品批发价格200指数”为121.61，“菜篮子”产品批发价格指数为122.91，截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为23.33元/公斤，比前一日下降0.8%；鸡蛋10.20元/公斤，比前一日下降0.1%。评：昨日全国价格下行明显，集团场出栏增量，叠加前期二育猪源，部分区域散户集中出栏，腌腊虽然开启，但需求增量不明显，供大于求持续，养殖端出栏压力较大，近期弱势调整为主。01合约破位下跌之后寻求支撑，谨防局部反弹风险，短期操作逢高空；养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。 【短评-棕榈油】据外媒报道，马来西亚政府计划未来五年(2025-2029年)内在77000公顷土地上重新种植油棕树，以确保棕榈油行业通过实施油棕重植计划（特别是在小农户中）来保持可持续性和竞争力。马来西亚种植与原产业部(KPK)表示，将加强研发利用组织培养技术和传统的苗种培育来产出高产油棕植物，以满足再植需求。评：正值01和05合约换月阶段，未来减产预期或将提振05合约盘面表现。国内CNF价格维持倒挂，进口成本随盘上涨。但是，受棕榈油到港影响，现货基差小幅回落。短期01合约破位，短期高位震荡，操作建议观望过渡。 【短评-原油】OPEC+部长级会议：这些国家将把2023年11月宣布的每日220万桶额外自愿调整延长至2025年3月底。随后将逐步每月取消220万桶/日的减产调整，直至2026年9月底。除最新决定外，上述国家还决定将2023年4月宣布的每日165万桶额外自愿调整延长至2026年12月底。评：会议结果符合市场预期，未超预期表现。整体看，2024年度没有累库，属于供需平衡年度。更长期制约油价的是预期2025年非OPEC+国家供应增量完全足以覆盖需求增量，OPEC+持续推迟减产措施可以控制供应过剩的幅度，或难以实现实质上涨驱动。短线交易过渡。 【短评-PTA】PXCFR当前报816美元/吨，PX-N176美元/吨；华东PTA报4690元/吨，PTA现金流成本为 请参阅最后一页的重要声明1 4611/吨。截止至12月4日，涤纶长丝POY150D/48F报6675，FDY150D/96F报7300，DTY150D/48F报8225，POY利润在-155.89，FDY利润在119.12，DTY利润在350。评：PTA供需预期转弱。成本方面，PX负荷陆续回升回高位，同时汽油弱势下PXN仍受到压制，预计驱动有限；原油震荡过渡。PTA观望为佳。 【短评-甲醇】江苏太仓甲醇市场价2485元/吨，下降15元/吨；甲醇产能利用率85.25%，周下降1.61%；孝义鹏飞30万吨/年甲醇装置预期本周检修结束；下游总产能利用率78.45%，周上升0.11%；中国甲醇港口样本库存122.13万吨，周上升4.43万吨；甲醇样本生产企业库存37.54万吨，周上升0.62万吨，样本企业订单待发29.57万吨，周减少0.5万吨。评：成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工高位，下游开工预期较稳，下周港口甲醇库存预期波动不大。内地甲醇市场继续偏弱，企业竞拍成交一般，沿海甲醇市场基差维稳，买气一般。预计甲醇05合约短期震荡运行，上方压力2560一线，建议观望或反弹短线做空。 【短评-纯碱】全 国重质纯碱主 流价1581元/吨，近期 价格较稳；纯 碱周产量72.58万吨，环 比+0.07%；阿拉善塔木素天然碱开发利用项目第三、第四条生产线恢复运行；纯碱厂家总库存159.69万吨，周下降3.56%；全国浮法玻璃均价1366元/吨，环比上日-1元/吨；浮法玻璃开工率77.63%，周度持平；全国浮法玻璃样本企业总库存4822.9万重箱，周度-1.61%。评：浮法玻璃开工较稳，整体企业库存回升，沙河地区部分规格成交价重心下行，其余多地原片企业价格持稳，光伏玻璃仍有减产预期。国内纯碱市场延续震荡，纯碱企业装置运行稳定，碱厂订单接收良好，下游企业需求尚可，多低价补库。预计纯碱01合约短期震荡运行，上方压力1520一线，建议观望或短线做空。 联系我们 宁证期货有限责任公司总部 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室电话：025-52865008 宁证期货有限责任公司湖北分公司 地址：武昌区华中小龟山文化金融公园2栋103、203电话：027-59329150 宁证期货有限责任公司四川分公司 地址：四川省成都市金牛区沙湾东二路1号、5号2栋24层6号电话：028-83518366 宁证期货有限责任公司深圳分公司 地址：深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇对冲基金中心202电话：0755-33965308 宁证期货有限责任公司青岛分公司 地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户电话：0532-68669280 宁证期货有限责任公司汉口营业部 地址：武汉市汉口解放大道单洞路国际大厦（亚洲广场）B栋11层A、B、C室电话：027-85825755 宁证期货有限责任公司南昌营业部 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室电话：0791-86807618 宁证期货有限责任公司苏州营业部 地址:苏州工业园区苏州大厦西8号中银惠龙大厦1705室电话：0512-67608001 宁证期货有限责任公司合肥营业部地址：安徽省合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室电话：0551-65111656 宁证期货有限责任公司杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室电话：0576-88733665 宁证期货有限责任公司日照营业部地址：山东省日照市东港区秦楼街道安泰国际广场A座1102室电话：0633-2221786 重要声明 除非另有说明，本报告的著作权属宁证期货有限责任公司。未经宁证期货有限责任公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且宁证期货有限责任公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，宁证期货有限责任公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。宁证期货有限责任公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 此报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法，不构成投资咨询建议，敬请考虑本报告中的任何意见或建议是否符合个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。 官方网址：www.nzfco.com 全国统一客服电话：400-822-1758，025-52865008