纯苯苯乙烯周报：中东地缘溢价消退，苯乙烯库存拐头回升

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 EB港口到港及提货：华东苯乙烯到港量4.74万吨（+0.74）；华东苯乙烯港口提货量3.22万吨（-0.13）。 EB供应：苯乙烯工厂开工率66.42%（+2.96%），其中：华东苯乙烯开工率59.44%（+4.66%），山东苯乙烯开工率57.86%（+0.19%），华南苯乙烯开工率75.16%（+2.47%）。 EB下游开工及成品库存：EPS开工率48.49%（-8.52%），PS开工率44.30%（-2.00%），ABS开工率58.10%（+0.00%），UPR开工率33.00%（-1.00%），丁苯橡胶开工率68.55%（+4.04%）；EPS样本企业库存29200吨（-100），PS样本企业库存86921吨（+5165），ABS样本企业库存235000吨（+8000），丁苯橡胶样本企业库存16300吨（+400）。 EB库存：苯乙烯华东港口库存104800吨（+15200），苯乙烯工厂库存131030吨（-2220）。 纯苯库存及供应：纯苯华东港口库存9.15万吨（-0.35）。纯苯开工率65.89%（-0.16%），加氢苯开工率54.97%（-4.55%）。纯苯下游（非苯乙烯）：己内酰胺开工率69.07%（+1.17%），酚酮开工率77.44%（-1.49%），苯胺开工率81.36%（-4.71%），己二酸开工率63.70%（-2.20%）。 CPL产业链：己内酰胺CPL开工率69.07%（+1.17%），CPL工厂库存2.60万吨（-0.10）；PA6开工率62.86%（-0.31%），PA6常规纺工厂库存天数15.00天（+1.50天）；锦纶长丝开工率75.00%（+0.00%），锦纶长丝工厂库存天数35.00（+1.00天）。 酚酮产业链：酚酮开工率77.44%（-1.49），江阴苯酚港口库存2.28万吨（-0.30），江阴丙酮港口库存2.05万吨（+0.15）；双酚A开工率65.59%（-0.25）；PC开工率72.40%（+0.49），环氧树脂开工率43.26%（+1.58）。 苯胺产业链：苯胺开工率81.36%（-4.71）；聚合MDI开工率88.00%（-8.00），聚合MDI工厂库存5.60万吨（+0.10），纯MDI开工率88.00（-8.00），纯MDI工厂库存1.20万吨（+0.20）。 己二酸产业链：己二酸开工率63.70%（-2.20）；氨纶开工率82.00%（-3.50），氨纶工厂库存天数34.00天（+1.00）；PA66开工率56.51%（-8.35）；聚氨酯弹性体开工率49.29%（-1.29）。 市场分析 6月22日伊朗和美国达成了协议文件。美国解除伊朗石油贸易制裁60天，美国财政部授权在2026年8月21日之前生产、交付和销售源自伊朗的原油、石化产品及石油产品。但就核检查问题仍有分歧，以及后续海峡通航收费问题仍待观察。 纯苯方面。中国纯苯港口库存仍低，而国内石油苯开工仍在低位，仍迟迟未兑现汽油胀库带来的减油增化的预期，但市场交易后续炼厂重整开工回升及国产纯苯开工回升的预期；海外方面，海峡原油及石脑油发运量逐步见底回升，韩国纯苯发货量有所回升，后续中国到港预期逐步上升。下游开工延续淡季，CPL开工持续低位盘整，下游PA6及锦纶开工低位拖累；苯酚开工小幅回落，关注下游PC开工反弹持续性；苯胺开工回落，下游MDI库存压力大而拖累开工；己二酸开工回落，下游PA66开工再度下降；仅苯乙烯开工见底回升。 苯乙烯方面。港口结束去库周期，开始转折进入累库周期。苯乙烯生产利润低位，国内苯乙烯开工率开始回升，而海外苯乙烯开工亦逐步见底回升，出口支撑亦有所减弱。下游方面，PS开工低位背景下进一步走弱，且成品库存压力开始回升；ABS开工维持低位震荡，且成品库存压力进一步走高；EPS开工淡季回落，而终端白电排产仍偏弱。硬 胶开工偏低，拖累苯乙烯提货意愿。 策略 单边：BZ及EB逢高做空套保基差及跨期：空BZ2608多BZ2609，空EB2608多EB2609跨品种：无 风险 美伊谈判后各方实际表现，特别是以色列，霍尔木兹海峡通航情况，油价大幅波动 目录 一、纯苯与苯乙烯期货现货价格、基差、跨期...............................................................................................5二、苯乙烯供应.........................................................................................................................................7三、苯乙烯下游需求...................................................................................................................................8四、苯乙烯库存.........................................................................................................................................9五、纯苯供应与库存.................................................................................................................................11六、纯苯下游需求....................................................................................................................................11 图表 图1：纯苯主力期货合约............................................................................................................................................................5图2：纯苯华东现货价................................................................................................................................................................5图3：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................5图4：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................5图5：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................6图6：苯乙烯主力合约................................................................................................................................................................6图7：苯乙烯华东现货价............................................................................................................................................................6图8：苯乙烯主力基差................................................................................................................................................................6图9：苯乙烯连一合约-连三合约...............................................................................................................................................6图10：苯乙烯到港量江苏..........................................................................................................................................................7图11：苯乙烯开工率..................................................................................................................................................................7图12：苯乙烯开工率华东地区（除山东）（日度）................................................................................................................7图13：苯乙烯开工率山东..........................................................................................................................................................7图14：苯乙烯开工率华南..........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯出港量江苏........................................................................................