烧碱：受交割逻辑压制

【基本面跟踪】
烧碱基本面数据显示，山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱自6月27日起下调5元/吨，执行出厂610元/吨。

【市场状况分析】
烧碱期货受近月交割问题压制，最便宜可交割品定价漂移至浙江，07合约多头接货压力较大。同时，08合约之后50碱交割升水提高，市场定价将在浓度和区域间漂移。在浙江地区供需未实质性改善前，远月合约难以对旺季预期给较大升水。

从供需来看，烧碱开工偏低，库存去库，利润低位。6月底至7月中下旬，福建东南电化、山东海力等企业检修，支撑现货价格下跌动力不足。下游氧化铝在6月中下旬至7月为投产密集期，后期或带来部分刚需扩张。非铝行业和出口采购谨慎，无明显囤货需求。

后期看，07合约交割结束后，市场压力或有阶段性缓解。但趋势性反弹需供应减产或需求扩张，在氧化铝低利润负反馈下，烧碱减产或需液氯降价和PVC企业亏损减产推动。

【趋势强度】
烧碱趋势强度：-1（弱）。

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