汽车行业周报：小鹏机器人组织架构重新优化，SpaceX拟收购光模块公司

汽车行业周报 投资评级：（）报告日期：推荐维持2026年06月28日 ◼分析师：林子健◼SAC编号：S1050523090001 投 资 要 点 ▌小鹏机器人中心新设立九个二级部门，智元开启全透明产线直播作业 小鹏机器人组织架构重新优化，何小鹏亲自挂帅。小鹏机器人中心新设立九个二级部门，分别为产品部、具身系统工程部、操控及安全开发部、具身智能部、数据闭环部、通用基座部（虚拟）、产品矩阵部（虚拟）、品牌营销部和项目管理部。其中，小鹏集团创始人何小鹏除了亲自兼任机器人中心负责人之外，目前还兼任机器人中心产品部负责人，直接听取产品部内各组织负责人汇报。何小鹏称，小鹏集团将投入更多精力到机器人业务中，拉通集团所有资源，将把汽车业务积累的供应链、制造、品质、全球化能力，毫无保留地复制到机器人业务上，用最快的速度、最高的质量，把IRON送到客户手中。小鹏集团研发的新一代人形机器人IRON，2025年11月于小鹏科技日亮相，计划于2026年底实现量产，月产能目标为上千台，并将优先在门店及园区落地导览、导购等场景。2026Q1，小鹏集团已在广州启动量产基地建设，规划于2026H2实现IRON在运动与控制能力上的提升。 智元第15000台具身机器人下线，精灵G2进厂6天作业成功率达99.99%。2026年4月中旬，智元的两台精灵G2在20余万人观看的直播中，连续工作了8小时，完成2283项任务。同年6月23日至28日，智元机器人官方频道直播了旗下轮式人形机器人在江西南昌龙旗科技3C平板量产线上的实时作业，8台精灵G2圆满完成了6天的生产任务，独立完成多媒体界面测试、音频测试、辐射杂散发射测试和耦合测试等多道高精度检测任务，生产产品达17500余件，作业成功率达到99.99%。6月28日，智元第15000台具身智能机器人下线，距离万台量产节点仅用时不足3个月。本次下线的第15000台产品型号为智元精灵G2，当天便向龙旗科技工厂交付，奔赴智能制造作业一线。 投 资 要 点 ▌Figure03入驻宝马斯帕坦堡工厂，Figure 02此前曾参与超过3万辆宝马X3的生产 Figure03入驻宝马斯帕坦堡工厂物流车间，前代Figure 02已在此车身车间试工10个月。F.02负责钣金定位焊接辅助工作，曾在10个月内参与超过3万辆宝马X3的生产。2026年6月，Figure 03入驻宝马斯帕坦堡工厂物流车间，负责物流环节中复杂的零部件分拣与顺序供件任务。F.03针对更广泛的生产场景加入了多项升级，包括用于提升安全性的柔性部件、提高可用性的无线充电、支持语音交流的音频功能，以及配备触觉传感器和掌心摄像头的改进型机械手，从而提升操作精度和灵活性。Figure AI创始人兼首席执行官Brett Adcock表示人形机器人不再只是实验室里的概念验证，目前已经能够稳定赋能柔性生产。 ▌投资建议 当前机器人板块整体位置整体适中，T链催化逐步推进，Optimus v3预计年中发布，看好板块持续性行情。建议在V3发布前优先布局T链确定性标的，实际发布效果超预期将带来板块性贝塔机会；同时，建议关注已在工业场景实现试点部署、具备先发优势的机器人本体厂商。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌SpaceX拟收购光模块公司，补齐太空AI算力核心短板 SpaceX拟收购光模块公司，马斯克已获得反垄断审批许可。MeshOpticalTechnologies由三位前SpaceX工程师创立，开发了光通信链路，使SpaceX的数千颗星链卫星保持互联。Mesh专注于数据中心光学通信技术，长期愿景是建立一个人类、计算器、航天器和深空探测器之间光学连接的太阳系。其首款产品Alpha C1是一款光收发器，能以每秒1.6太比特（Tbps）的速率将电信号线性转换为光信号。与传统网络硬件相比，这项技术旨在提高能源效率，同时减少延迟，并具有更高可靠性。此前，SpaceX表示，公司计划未来制造、发射并运营多达100万颗AI计算卫星，核心目标是在太空搭建分布式AI算力集群，缓解当前地面数据中心电力紧缺、散热成本高昂等问题。SpaceX已陆续与Anthropic、谷歌、Reflection AI等签署算力合作协议，收购Mesh公司有望为SpaceX推进太空算力战略提供助力。 ▌投资建议 SpaceX的业务进展标志着商业航天正在进入业绩兑现的新阶段，有望提升全球商业航天板块的整体估值。建议优先布局已进入SpaceX供应链或具备类似低成本发射、卫星互联网能力的确定性标的。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌推荐标的 本周核心组合：新泉股份、凯迪股份、模塑科技、双林股份、维科精密、维宏股份、嵘泰股份、亚普股份。人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级： （1）关节总成价值量高，推荐新泉股份、拓普集团、双林股份；（2）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，推荐德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰，关注鸣志电器；（4）电机是机器人动力源泉，推荐德昌电机控股、伟创电气，关注信捷电气；（5）减速器是旋转关节重要组成部分，推荐凯迪股份、飞亚达，关注易实精密、翔楼新材；（6）传感器是人形机器人的“感官”，推荐亚普股份（旋变）、开特股份（力传感器），关注汉威科技、安培龙；（7）轻量化是大势所趋，推荐模塑科技、恒勃股份、维科精密，关注恒辉安防。 诚信、专业、稳健、高效 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 1.人形机器人板块市场表现 2.汽车板块市场表现及估值水平 目录CONTENTS 3.行业数据跟踪 4.公司公告 01人形机器人板块市场表现 1.1、本周华鑫人形机器人指数跌10.59% 本周华鑫人形机器人指数跌10.59%，2025年以来累计收益率达到79.5%。拥挤度方面，本周人形机器人板块成交量占中证2000指数成交量的23.0%，位于2025年以来的67.0%分位。 1.2、人形机器人细分板块中减速器表现相对较好 人形机器人板块细分赛道中，本周总成跌11.6%，灵巧手跌12.3%，丝杠跌11.1%，减速器跌7.7%，电机跌10.1%，传感器跌9.9%。 1.3、机器人相关标的中，祥鑫科技、翔楼新材、三祥新材涨幅居前 在我们重点跟踪的机器人相关标的中，祥鑫科技（18.1%）、翔楼新材（12.1%）、三祥新材（8.0%）等涨幅居前，贝斯特（-20.7%）、中鼎股份（-20.6%）、安培龙（-18.8%）等位居跌幅榜前列。 1.4、机器人行业新闻 ➢优必选科技宣布优世界京东首发预订单量累计超5000台。6月23日，优必选科技宣布旗下消费级人形机器人品牌优世界全尺寸超仿生人形机器人京东首发预订单量累计超5000台，天猫已同步上新开售。据介绍，该产品分男款（183cm/42kg）和女款（168cm/35.2kg），均配备88个高精度仿生关节，单次续航2～4小时，支持WiFi联网。 ➢银河通用中标宜宾具身机器人2.3592亿元项目。6月23日，宜宾企业阳光采购服务平台正式公开《具身智能本体及相关设备采购项目》的中标结果，中标人为北京机器人独角兽“银河通用”，投标报价约2.3592亿元。具体来看，该轮巨额采购涵盖380台轮式机器人、80台重载机器人、10台机器狗，以及30台机器人零售舱，项目实施地点位于宜宾市叙州区。 ➢魔法原子宣布与京东正式签署战略合作协议。6月24日，魔法原子宣布与京东正式签署战略合作协，双方将围绕消费级具身产品，以及教育、巡检、导览等重点场景展开深度合作，以技术共研、产品共创、场景共拓、生态共建为核心，打造覆盖研发创新、产品孵化、场景落地、渠道销售与服务运营的全生命周期合作体系，共同推动具身智能机器人规模化商业落地。 1.4、机器人行业新闻 ➢创新奇智与华航唯实达成战略合作。6月24日，国内领先的"AI+制造"解决方案提供商创新奇智与立足智能制造领域深耕产教融合的高新技术企业华航唯实达成战略合作。双方将充分利用各自的核心优势，基于创新奇智在人工智能大模型、AI+工业软件、AI+具身智能机器人方面的优势技术，共同聚力打造集创新研发、应用推广、产教融合于一体的人工智能公共服务平台。 ➢仙工智能港股上市。6月24日，仙工智能正式在港交所主板挂牌上市，成为港股市场“机器人大脑第一股”。这家成立于2020年的公司，仅用六年时间便完成了从创立到上市的全过程。港股上市首日，仙工智能盘中震荡拉升，盘中股价一度触及140.5港元，IPO市值达112.27亿港元。在机器人产业从硬件驱动向软件定义加速演进的当下，仙工智能的上市为市场提供了一个观察这一赛道的新样本。 ➢比亚迪与无锡深化对接合作。6月25日，无锡市委书记杜小刚与比亚迪股份有限公司董事会秘书、投资处总经理李黔一行举行会谈，双方就巩固合作基础、拓展合作空间进行深入交流，表示将持续深化务实合作、布局增量项目。据介绍，面向“十五五”，双方将按照国家加快智能网联新能源汽车产业发展和提升高端芯片产业水平等战略部署，以无锡纳入国家汽车流通消费改革试点城市为契机，将无锡的制造、算力、金融等优势与比亚迪的品牌、创新、市场等优势更好对接。特别是携手把握人工智能发展机遇，充分发挥无锡作为智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市的政策优势和在具身智能机器人领域的先发优势，开展更多产业链、供应链、创新链、资本链对接。 02汽车板块市场表现及估值水平 2.1、本周中信汽车指数跌8.0% 中信汽车指数跌8.0%，落后大盘6.5个百分点。本周沪深300跌1.5%。中信30个行业中，涨幅最大的为建材(11.2%)，跌幅最大的为有色金属(-8.2%)；中信汽车指数跌8.0%，落后大盘6.5个百分点，位列30个行业中第29位。 2.2、汽车概念板块中摩托车及其他表现较好 其中，乘用车跌10.4%，商用车跌5.5%，汽车零部件跌8.3%，汽车销售及服务跌4.1%，摩托车及其他涨0.9%。概念板块中，新能源车指数跌8.0%，智能汽车指数跌3.4%，人形机器人指数跌5.0%。近一年以来（截至2026年6月26日），沪深300涨22.9%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为-7.3%、38.6%、7.9%，相对大盘的收益率分别为-30.3pct、+15.7pct、-15.0pct。 2.3、重点关注的公司中，东安动力、广东鸿图、春风动力涨幅居前 在我们重点跟踪的公司中，东安动力（12.5%）、广东鸿图（11.5%）、春风动力（10.4%）等涨幅居前，贝斯特（-20.7%）、中鼎股份（-20.6%）、金麒麟（-18.9%）等位居跌幅榜前列。 2.4、海外车企中LUCID、本田汽车、福特汽车表现居前 本周我们跟踪的14家海外整车厂涨跌幅均值为-2.7%，中位数为-2.4%。LUCID（10.4%)、本田汽车（2.2%)、福特汽车（0.5%)等表现居前，理想汽车（-8.9%)、小鹏汽车（-8.5%)、吉利汽车（-8.2%)等表现靠后。 2.5、汽车板块PE位于近4年来13.7%分位，PB位于26.1%分位 截至2026年06月26日,汽车行业PE（TTM）为27.8，位于近4年以来13.7%分位；汽车行业PB为2.1，位于近4年以来26.1%分位。 2.6、汽车行业新闻 ➢小米YU7 GT创首个纽北自动驾驶圈速纪录。6月22日，小米汽车今日官宣，小米YU7 GT达成全球首个纽北自动驾驶圈速纪录，时间为10分29秒483。官方现已公布小米YU7 GT第一视角，感受全球首个纽北自动驾驶圈速纪录的诞生。 ➢蔚来全国建成8996座充换电站。6月22日，蔚来宣布全国建成8,996座充换电站，其中换电站3,923座，充电站5,073座、充电桩29,225根，累计提供超1.1