南华碳酸锂周报：宏观偏弱，锂价短期有压力20260628

——宏观偏弱，锂价短期有压力 余维函交易咨询证号：Z0023762联系邮箱：yuwh@nawaa.com交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号2026年06月28日 第一章 核心矛盾和走势研判 1.1 核心矛盾 本周碳酸锂期货价格呈现大幅下跌态势。预计后续价格核心驱动围绕海外锂矿到港情况、江西锂矿停复产情况、社会库存与仓单数量变化进行展开。 宏观层面，市场近期在交易加息逻辑，对有色金属板块形成较大的向下压力。 锂资源方面，国内江西锂矿停复产换证需关注官方通告；海外锂矿7月中下旬有集中到港预期。 供给端，本周碳酸锂整体开工率小幅回升。库存端持续去库，市场仓单库存与社会库存持续下降，行业库存逐渐去化。终端核心需求基本面仍保持稳健，长期支撑逻辑未发生改变。储能行业维持高景气度，零碳园区、AIDC等新兴领域订单持续增长，后续储能赛道需求增量确定性较强。新能源汽车市场稳步修复，国内终端销量环比改善，出口数据持续超预期，叠加行业单车带电量稳步提升，新能源汽车领域碳酸锂刚需底盘稳固，为行业需求提供长期支撑。 技术面看，近期碳酸锂期货呈现大幅下跌态势，整体暂未有止稳迹象。 综合供需及盘面走势来看，当前宏观市场交易加息预期，有色板块整体承压。预计后续将在13-15万附近低位震荡。操作层面，建议下游企业把握好低位时机，立足订单情况进行择机备货。 1.2 价格及价差的走势研判 *价格走势研判：预计下周LC2609合约区间将在130000-155000附近震荡，底部区间或在130000-140000附近； *月差走势研判：预计LC2609-LC0611合约后续将走弱；LC2611-LC2701合约后续将走弱。*基差走势研判：预计后续碳酸锂基差将走弱。 第二章 市场信息 2.1 本周主要信息 1. 6月18日，德方纳米公告称，公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过29亿元，扣除发行费用后用于锂电新材料一体化(一期)项目(即20万吨/年磷酸盐新材料项目)及补充流动资金。 2. 6月22日发布公告称，公司投资8亿元建设的2GWh新型钛酸锂电池项目已全面建设完成并达到批量生产状态，产品各项性能及安全测试均满足国标要求，目前已进入客户洽谈阶段。 3. 近日，天华新能发布公告，其控股子公司宜春盛源锂业有限责任公司（以下简称“盛源锂业”）拟以其持有的评估值为26.92亿元的江西省奉新县金子峰-宜丰县左家里矿区陶瓷土（含锂）矿（以下简称“金子峰矿”）作为出资，对宜丰县花桥矿业有限公司（以下简称“花桥矿业”）进行增资。 4. 6月23日消息，藏格矿业公告称，公司全资子公司藏格锂业收到青海省工信厅签发的《工业和信息化项目备案通知书》，同意实施“2万吨/年碳酸锂项目一期工程采用循环吸附工艺回收沉锂母液锂离子技术改造项目”。 第三章 期货与价格数据 3.1 价量及资金解读 *期货走势 本周碳酸锂期货价格呈现大幅下跌格局。碳酸锂加权指数合约收盘价150346元/吨，周环比-6.36%；成交量约37.61万手，周环比-6%；持仓量约60.01万手，周环比-5432手。LC2609-LC2701月差呈现Contango结构，周环比-600元/吨；仓单数量48544手，周环比-3431手。 均 线 与 MACD （ 日 线 级 别 ） ： 本 周 碳 酸 锂 价 格 大 幅 下 跌 ， 短 期 均 线 MA5 、 MA10 全 部 下 穿 中 长 期MA20/40/60，形成空头排列，短期价格承压明显。 DIFF持续低于DEA，MACD绿柱维持扩张状态，下跌动能未衰竭。 布林通道（日线级别）：本周碳酸锂期货价格运行在布林轨道下轨附近。价格下跌的同时，布林开口有放大迹象。 综合多周期技术指标分析，本周价格下跌伴随空头增仓多头减仓态势，关注下方14万吨支撑位，短期空头趋势暂未看到止跌迹象。 *期权走势 *资金动向 下图为碳酸锂重点盈利席位的累积盈亏数据及净持仓变动情况监测。本周多头持仓大幅下跌。 *月差结构 整体月间结构表现有所变化，整体呈现Contango结构。 *基差结构 【现货价格数据】 第四章 估值和利润分析 4.1 产业链上下游利润跟踪 【碳酸锂-氢氧化锂】 【正极材料】 【电解液】 4.2 进出口利润 第五章 基本面情况 5.1 锂矿供给 【国内矿山产量】 【海外矿山进口】 5.2 上游锂盐供给 【碳酸锂供给】 【碳酸锂净出口】 【碳酸锂库存】 【氢氧化锂供给】 5.3 中游材料厂供给 【材料厂产量】 5.4 下游电芯供给 【中国锂电池装机量】 5.5 新能源汽车 【新能源乘用车】 【新能源商用车】 【汽车库存】 5.6 储能