泳池清洁机器人动态追踪：全球泳池清洁机器人稳步扩容，无缆赛道国牌全面领先

全球泳池清洁机器人稳步扩容，无缆赛道国牌全面领先 泳池清洁机器人动态追踪 核心观点 ⚫全球泳池机器人高速扩张，渗透率提升蕴含巨大增量。根据灼识咨询数据，全球泳池清洁机器人市场规模由2020年的13.94亿美元增长至2025年的约28亿美元，2020-2025年复合年增长率达15.0%；全球泳池保有量2025年约3410万个，预计2030年增至4110万个，为行业需求提供坚实底盘，同期市场规模有望进一步增至45.68亿美元，2025-2030 CAGR约10.3%。从渗透率来看，2025年全球泳池清洁机器人渗透率已达27.8%。中国市场方面，全国游泳场地共4.07万个，在全球泳池市场中占比极低，市场渗透率仅8.7%，远低于欧美成熟市场，预计至2030年提升至16.2%。在泳池绝对保有量偏低的约束下，国内市场绝对空间有限，中国泳池清洁机器人产业主战场仍在海外。 李汉颖执业证书编号：S0860525100006lihanying@orientsec.com.cn021-63326320 ⚫传统有缆龙头加速失血，无缆新赛道中国企业已全面换道领跑。据华经产业研究院于2026年1月统计，2024年全球泳池清洁机器人市场CR5约74.9%，格局高度集中：以色列Maytronics以34.8%市场份额稳居全球第一，Dolphin系列在欧美渠道根基深厚；西班牙Fluidra以18.5%位居第二，两者合计占据半数以上市场。但传统龙头已陷入困境，Maytronics 2025年全年营收同比下降13.6%至约14亿以色列新谢克尔，全年由盈转亏，亏损额达2.22亿以色列新谢克尔，经营压力加大。相较之下，快速增长的无缆细分赛道中格局发生逆转：2024年无缆泳池清洁机器人市场前五大厂商全部为中国企业，合计CR5为51.4%——望圆科技19.7%（全球第一）、欣旺达15.1%（第二）、星迈创新12.6%（第三）、浪涌未来2.5%、元鼎智能1.5%。 曲世强执业证书编号：S0860525100004qushiqiang@orientsec.com.cn021-63326320 美的液冷布局加速落地，多公司参股标的进入资本化兑现阶段2026-06-28面板行业折旧达峰、利润释放，带领中国黑电品牌全球争霸2026-06-22家电IP化，从流量获取演进至组织能力重构2026-06-21 ⚫中国企业双龙头竞逐港交所第一股，合力加速全球渗透。专业型龙头方面，天津望圆科技与深圳菲亚兰德是目前竞争最激烈的双强。望圆科技（品牌WYBOT）2025年营收达8.12亿元，毛利率升至62.9%，净利润1.00亿元，产品行销全球60个国家和地区，按2024年无缆产品自制出货量位居全球第一，目前已二度向港交所递表。菲亚兰德（品牌iGarden）同步冲刺，2025年营收10.17亿元，但2025年净利转为亏损，主要因其大力拓展线上直销渠道、加大市场营销投入所致。其他品牌方面，元鼎智能（品牌Aiper）按全品类泳池清洁机器人出货量排名已跻身全球销量第二，其Aiper品牌在亚马逊泳池清洁机器人类目份额超35%，连续三年稳居亚马逊平台第一；欣旺达依托电池供应链优势，在无缆市场份额位于全球前列；星迈创新（品牌Beatbot）创始人具备十余年清洁机器人研发经验，持续深耕高端AI路径规划市场。 投资建议与投资标的 投资建议：泳池清洁机器人行业处于无缆化技术迭代与国牌出海的双重驱动期，全球市场 规 模 稳 步 扩 容 ， 核 心 增 长 动 能 来 自 海 外 欧 美 存 量 泳 池 市 场 。 相 关 标 的 ：科 沃 斯(603486，未评级)、腾亚精工(301125，未评级)。 风险提示 行业竞争加剧、海外终端消费需求疲软、海外贸易政策变动。 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%；中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 东方证券研究所 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话：021-63325888传真：021-63326786网址：www.dfzq.com.cn 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。