医药生物行业周报：政策支持，全球合作活跃，创新药行业持续向上

医药生物 2026年06月28日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 聂媛媛（分析师）nieyuanyuan@kysec.cn证书编号：S0790526060002 余汝意（分析师）yuruyi@kysec.cn证书编号：S0790523070002 创新药支持政策持续完善，研发与准入环境进一步优化 2026年以来，创新药相关政策持续推进，国家层面围绕外资准入、创新药研发、医保准入及商业化支持等环节密集出台或落地多项政策文件，包括《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》、《2026年政府工作报告》以及《利用外资稳促优行动方案》等，持续完善创新药研发、审评审批、医保准入及产业开放政策体系，为创新药高质量发展提供政策支持。 国内创新药BD持续活跃，跨国合作与License-out交易加速 本月创新药研发及商业化进展保持活跃，多款创新药取得关键节点突破。百利天恒BL-B01D1、科济药业CT041、首药控股CT-707、麓鹏制药LP-168等产品相继获批上市，联邦制药UBT251进入Ⅲ期临床，多项创新管线持续推进。 数据来源：聚源 相关研究报告 同时，国内创新药License-out交易保持活跃，和誉医药、海思科、帕礼生物、德琪医药等企业相继与海外药企达成研发合作或授权许可协议。我国创新药企业国际合作持续深化，产品出海和全球商业化能力进一步提升。 《博睿康冲击“脑机接口第一股”—行业周报》-2026.6.21 《ARO-MAPT临床前数据优秀，关注2026H2早 期 数 据—行 业 周 报 》-2026.6.14 6月24日，和誉医药宣布与礼来签署全球战略研发合作与授权协议，双方将围绕多个疾病靶点开展创新药研发合作，共同推进具有全球潜力的新药项目开发，潜在交易总金额达19亿美元；6月22日，德琪医药宣布与K2 Therapeutics签署ATG-106全球独家授权协议，并授予其一项未披露双特异性TCE项目的选择权，德琪医药将获得约2000万美元首付款及近期付款，并有资格获得最高9.605亿美元里程碑付款；6月1日，海思科宣布与礼来签署授权及研发合作协议，双方将围绕最多5个礼来选定靶点开展创新药发现及早期研发合作。根据协议，海思科将获得最高8,700万美元的首付款和近期付款，最高29.67亿美元的后续里程碑付款，并有权根据产品未来净销售额获得分级销售提成。 《医药公司积极回购，行业见底信号明确—行业周报》-2026.6.7 6月第4周医药生物下跌1.47%，医疗研发外包板块涨幅最大 2026年6月第4周大部分板块处于下跌态势，本周医疗研发外包板块涨幅最大，上涨12.78%；化学制剂板块下跌0.76%，原料药板块下跌1.96%，其他生物制品板块下跌3%，疫苗板块下跌4.09%；血液制品板块跌幅最大，下跌9%，线下药店板块下跌7.7%，医疗设备板块下跌6.39%，体外诊断板块下跌6.32%，医院板块下跌6.23%。 医药布局思路及标的推荐 整体上，我们持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务）及AI、脑机接口、生物制造等国家战略新兴产业。 月度组合推荐：药明康德、科伦博泰、信达生物、海思科、石药集团、英科医疗、泽璟制药、热景生物、众生药业、普洛药业。 周度组合推荐：百利天恒、药明合联、昊帆生物、益诺思、毕得医药、键凯科技。 风险提示：商业化推广不及预期；技术迭代风险；长期安全性和稳定性风险。 目录 1、政策加码，全球合作活跃，中国创新药发展加速.................................................................................................................31.1、国家政策持续优化创新药发展环境..............................................................................................................................31.2、国内创新药BD持续活跃，跨国合作与License-out交易加速.................................................................................41.3、2026年6月创新药研发及获批进展.............................................................................................................................52、6月第4周医药生物下跌1.47%，医疗研发外包板块涨幅最大..........................................................................................82.1、板块行情：医药生物下跌1.47%，跑输沪深300指数0.01pct..................................................................................82.2、子板块行情：医疗研发外包板块涨幅最大，血液制品板块跌幅最大......................................................................93、风险提示..................................................................................................................................................................................10 图表目录 图1：6月医药生物指数下跌1.47%（单位：%）......................................................................................................................8图2：6月第4周医药生物下跌1.47%（单位：%）..................................................................................................................8图3：本周医疗研发外包板块涨幅最大，医院板块跌幅最大....................................................................................................9表1：2026年以来，创新药相关政策持续加码...........................................................................................................................3表2：2026年6月，国内创新药Lincense-out交易持续活跃....................................................................................................5表3：2026年6月，11款国产创新药在中国获批上市..............................................................................................................6表4：2026年6月，9款国产创新药在在中国申报上市............................................................................................................6表5：2026年6月，10款国产创新药在中国首次进入临床III期............................................................................................7表6：6月以来医疗研发外包板块涨幅最大.................................................................................................................................9表7：子板块中个股涨跌幅（%）前5.......................................................................................................................................10 1、政策加码，全球合作活跃，中国创新药发展加速 1.1、国家政策持续优化创新药发展环境 近年来我国一直持续完善创新药全链条支持政策。2026年以来，创新药相关政策持续推进，国家层面围绕外资准入、创新药研发、医保准入及商业化支持等环节密集出台或落地多项政策文件，包括《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》、《2026年政府工作报告》以及《利用外资稳促优行动方案》等，持续完善创新药研发、审评审批、医保准入及产业开放政策体系，为创新药高质量发展提供政策支持。 1.2、国内创新药BD持续活跃，跨国合作与License-out交易加速 6月24日，和誉医药宣布与礼来（EliLilly）签署全球战略研发合作与授权协议，双方将围绕多个疾病靶点开展创新药研发合作，共同推进具有全球潜力的新药项目开发。根据协议，和誉医药将获得首付款，并有资格获得研发、监管及商业化里程碑付款，潜在交易总金额达19亿美元，此外还可获得产品净销售额分级特许权使用费。 6月23日，海思科宣布与美国Nuvectis签署两款创新小分子药物HSK39297和HSK42360全球独家授权许可协议。根据协议，Nuvectis获得HSK42360在大中华区以外地区的全球开发及商业化权益，以及HSK39297在大中华区、东南亚及印度以外地区的全球权益。海思科将获得4000万美元首付款及近期里程碑付款，和近期里程碑付款及最高14.21亿美元的额外里程碑付款，还将获得未来产品净销售额最高至两位数分层特许权使用费。 6月22日，帆礼生物宣布与Bionyra Pharma签署独家许可协议，涉及TL1A单抗TL-001及TL1A/IL-23p19双特异性抗体TL-003两款创新药物。根据协议，Bionyra获得两款产品在大中华区以外地区的全球开发、生产及商业化权益，潜在交易总金额达9.85亿美元，帆礼生物还将获得未来产品销售额分级特许权使用费。 6月22日，德琪医药宣布与K2 Therapeutics签署ATG-106全球独家授权协议，并授予其一项未披露双特异性TCE项目的选择权。根据协议，K2获得ATG-106在大中华区以外地区的全球开发及商业化权益，德琪医药将获得约2000万美元首付款及近期付款，并有资格获得最高9.605亿美元里程碑付款。 6月1日，海思科宣布与礼来签署授权及研发合作协议，双方将围绕最多5个礼来选定靶点开展创新药发现及早期研发合作。根据协议，海思科将获得最高8,700万 美元的首付款和近期付款，最高29.67亿美元的后续里程碑付