周度要点小结
- 行情回顾：截至6月26日，热卷主力合约期价为3316元/吨，杭州涟钢热卷现货价格为3370元/吨。热卷产量下调至300.52万吨，同比减少26.72万吨。表观需求减少至292.11万吨，同比减少34.14万吨。厂库和社会库存均增加，总库存达429.69万吨，同比增加88.53万吨。钢厂盈利率为51.08%，环比下降4.76个百分点。
- 行情展望：宏观方面，美联储主席威廉姆斯表示通胀将持续回落，但就业与物价稳定双重使命仍存风险；伊朗表示霍尔木兹海峡船只需提前协调，国际海事组织暂停疏散行动。国内商务部将成立贸易理事会讨论对等降税。成本方面，铁矿石供应宽松，矿价承压；焦煤供应紧平衡，焦企开工率下调。技术方面，HC2610合约震荡偏弱，MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方。观点认为，美元偏强+热卷供给端宽松，现货市场成交一般，热卷期价或反弹承压，需注意风险控制。
期现市场情况
- 期货价格：HC2610合约本周震荡下行，弱于HC2701合约，价差为-15元/吨，周环比-8元/吨。
- 仓单与持仓：上期所热卷仓单量387142吨，周环比减少24031吨；前二十名净持仓为净多56145张，较上周增加20606张。
- 现货价格：上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价3370元/吨，周环比下降20元/吨；全国均价为3346元/吨，周环比下降34元/吨。现货价格强于期货价格，基差为54元/吨，周环比上升13元/吨。
上游市场情况
- 铁矿石：青岛港60.8%PB粉矿报738元/干吨，周环比下降12元/干吨；天津港一级冶金焦报价1960元/吨，周环比上升50元/吨。澳巴铁矿石发运总量环比减少，中国45港到港总量环比减少130.7万吨，港口库存增加。
- 焦化厂：产能利用率73.35%，焦炭库存54.37万吨，环比减少；炼焦煤总库存885.56万吨，环比减少。
产业情况
- 供应端：粗钢产量同比减少，钢材出口量环比增加。热卷周度产量300.52万吨，同比减少26.72万吨。热卷总库存429.69万吨，环比增加8.41万吨，同比增加88.53万吨。
- 需求端：汽车产销量同比下滑，家电生产同比增加。5月汽车产量261.6万辆，同比下降1.2%；销量262.9万辆，同比下降2.1%。1-5月家电产量同比有所增长。
研究结论
热卷市场整体呈现供需双弱格局，美元偏强和供给端宽松压制价格，但现货价格强于期货价格。未来需关注宏观政策、成本变化和需求恢复情况。
