周度要点小结
- 行情回顾：本周郑糖2609合约价格下跌，周度跌幅约1.90%。
- 行情展望：巴西港口等待装运食糖的船只数量和数量均大幅回升，国内市场库存高企，贸易商拿货积极性不高，5月进口糖供应增加，市场压力明显。市场预估26/27榨季国内糖存在增产，后市糖价仍可能继续探底。关注6月食糖产销数据。
- 未来关注因素：国内进口、需求。
期现市场情况
- 美糖：ICE美糖10月合约期价下跌，周度跌幅约0.14%。CFTC数据显示，截至2026年6月16日，非商业原糖期货净空持仓为116696手，较前一周增加11638手。
- 国际原糖现货：本周价格为14.25美分/磅，较上周下跌0.24美分/磅。
- 郑糖：2609合约价格下跌，周度跌幅约1.90%。
- 持仓情况：白糖期货前二十名净持仓为-194508手，郑糖仓单为22858张。
- 价差与基差：郑糖9-1合约价差为-144元/吨，现货-郑糖基差为121元/吨。
现货市场情况
- 现货价格：截止6月26日，广西柳州白糖报价5340元/吨，南宁糖报价5270元/吨。
- 进口成本利润：巴西糖配额内利润估值为1423元/吨，较上周下跌7元/吨；泰国糖配额内利润估值为1489元/吨，较上周下跌56元/吨。
产业链情况
- 供应端：
- 增产为主：国内主产区食糖产量累计值如图14所示。
- 工业库存：截止2026年5月份，国内广西加云南食糖工业库存合计为451.16万吨，环比减少86.88万吨或16.15%，同比增加182.9万吨，或68.20%。
- 进口食糖数量：2026年5月份，我国食糖进口量为21万吨，同比减少40%，环比增长18万吨。2026年1-5月份，累计进口食糖0.01万吨，同比增长36.51%。
- 需求端：
- 食糖产销率：如图17、18所示，产销率一般。
- 成品糖及软饮料产量：2026年4月我国成品糖产量为104.3万吨，同比增长73.3%。2026年4月，我国饮料产量1499.5万吨，同比减少0.70%。
期权及股市关联市场
- 白糖平值期权隐含波率：如图21所示。
- 南宁糖业：如图22所示，南宁糖业市盈率情况。
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