美棉大幅收跌 郑棉放量收跌

宋歌songge@jsfco.com期货从业资格号：F03112006投资咨询从业证书号：Z0018625 一、行情综述 郑棉主力2609合约，下跌1.45%，最终收盘价较上个交易日收于15685元/吨，较上一个交易日跌230元/吨。郑棉成交量增加，持仓量增加，低开低走，化纤随原油下跌，淡季需求疲软，叠加外盘美棉大幅下跌拖累，郑棉今日收跌。美元走强，叠加外盘原油持续走低，美棉隔夜下跌3.05%，收于76.19美分/磅ICE。后续关注订单改善趋势，新疆天气对单产影响。 二、宏观、行业要闻 1、据郑州商品交易所，2026年6月25日棉花仓单总量11581(-14) 张，其中注册仓单11232(-34)张，有效预报349(+20)张。 2、据国家粮油信息中心，6月24日，配额内（关税1%）中等质量进口棉完税成本14366元/吨，比国产棉低2916元/吨，较上周扩大49元/吨；滑准税（关税5%~40%）进口棉成本15101元/吨，比国产棉低2514元/吨,较上周扩大87元/吨。外棉跌幅大于国内，内外价差小幅扩大。 3、据国家统计局，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2026年6月中旬与6月上旬相比，15种产品价格上涨，32种下降，3种持平。本期棉花价格为16699.8元/吨，较上期下降360.2元/吨，涨跌幅-2.1%。 4、澳大利亚农业资源经济科学局（ABARES）6月发布作物报告，下调2025/26年度澳大利亚棉花产量预估。受东部主产棉区灌溉水资源紧张、生长期降水偏少影响，植棉面积与单产双双下滑：植棉面积为682.5万亩，同比下降12%，产量预计为100万吨，同比减少16%。尽管如此，依托灌溉的稳产支撑，一定程度上对冲了干旱的不利影响，澳棉产量仍较近十年均值高出20%。 三、数据图表 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 数据来源：Wind、金石期货研究所 四、棉花持仓多空龙虎榜 五、分析及策略 国际方面，伊朗革命卫队海军称，通过霍尔木兹海峡的航行必须与革命卫队海军在16频道进行协调，违反通行指令的船只将面临行动，未经伊朗协调的新霍尔木兹航运路线不可接受且危险，霍尔木兹海峡的安全通行仅可通过伊朗指定的路线。原油延续下行，叠加美元走强，美棉承压。干旱面积周环比收窄，仍处历史高位，叠加新季减产预期，对美棉形成底部支撑。国内方面，疆内未来几日需做好强降雨与高温应对工作。近期棉花补贴已陆续发放到账，纾解棉农资金压力，棉价下跌空间有限。棉花商业库存月环比持续减少，高于去年同期，库存有待进一步去化。原油持续下行，化纤受成本端影响随之下跌，郑棉承压。下游需求疲软，纺企备货积极性不足，原料库存维持低位，按需补库，产成品累库但压力尚可，郑棉棉价预计近期震荡运行。 免责条款： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。