棉花：美棉延续下跌，郑棉弱势收跌

一、行情综述
郑棉主力2509合约跌0.22%，收于13640元/吨，持仓与成交双减，主力逐步移仓换月。美棉隔夜跌0.84%，收于66.36美分/磅，后续关注俄美元首会晤、美联储降息及国内政策边际影响。

二、宏观、行业要闻

1. 仓单：8月8日仓单总量8582张（-95张），注册仓单8252张（-77张）。
2. 开机率：7月90%以上企业占比38.78%（-10.16pct），61%-89%占比38.78%（+11.12pct）。
3. 出口：7月纺织品服装出口267.66亿美元（-0.06% YoY，-2.01% MoM）。
4. USDA数据：7.31周美棉净签约-3901吨，装运陆地棉41345吨；2025/26年度累计签约16.9万吨（6.07%），装运16.6万吨（6.31%）。中国当周净签约-23吨，累计装运美棉16.6万吨（98.68%）。
5. 进出口商会：6月进口中间品5.6亿美元（-13.7%），纱线3.6亿美元（-12.9%），面料2.0亿美元（-15.2%）；出口中间品69.2亿美元（-2.1%），纱线12.4亿美元（+1.8%），面料56.8亿美元（-2.9%）。

三、数据图表
（略）

四、分析及策略
国际方面：俄美中东问题特使会晤及特朗普“最后期限”制裁需关注；全球棉花供需宽松，美棉出口疲弱，国际棉价弱势盘整。国内方面：棉花商业库存去库良好但高位，主力合约移仓换月，新棉丰产叠加需求低迷，郑棉上行空间有限。