棉花：美棉小幅收跌 郑棉延续上涨

一、行情综述 郑棉主力2501合约上涨，收盘价上涨0.95%，收于14305元/吨。ICE美棉下跌1.24%，报收73.18美分/磅。美棉受原油及农产品市场疲软影响回落，但美联储降息提振市场情绪。郑棉上涨受美棉提振及外围市场利好影响。

二、宏观、行业要闻

1. 张家港保税区棉花总库存5.47万吨，环比减少0.35%；保税棉增1.5%，非保税棉减25.33%。
2. 布工厂坯布库存33.9天，市场成交尚可；织机开机率78.3%，负荷小幅上升。
3. USDA报告显示2024/25年度全球棉花产量下滑，美联储降息激发市场看涨热情，美棉短期偏强。
4. 巴西棉花收割率99.8%，高于去年同期。
5. 郑商所调整国庆期货合约保证金及涨跌停板幅度。

三、数据图表 （略）

四、分析及策略 国际方面，美国再融资抵押贷款申请指数飙升，但8月新建住宅销量回落。国内郑棉延续上涨，受政策利好及外围市场影响。需求端传统旺季订单增速有限，库存端商业库存持续去化。预计棉价上方空间有限，后续延续震荡。关注产量预期、外盘及需求好转等利多因素。

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