存量新高，市场分化：定增市场周报 2026.06.06-2026.06.21

过审项目动态

• 审核加快，存量新高：上两周新增19宗定增项目，环比减少3宗；终止6宗，环比减少12宗；发审委通过21宗，环比增加9宗；证监会通过9宗，环比增加6宗。正常待审项目共693个，其中过会注册待发项目100宗，环比增加16宗，创25年以来新高。
• “预案-过会”“过会-注册”周期延长：上两周过会率为100%，过审项目从初始预案到过会平均周期为393天，环比延长136天；证监会注册项目从过会到注册通过周期环比延长7天至26天。
• 过审项目初步分析：23宗竞价项目中21宗为项目融资。宇瞳光学拟募资不超过8.90亿元用于车载镜头扩产等，向产业链上游延伸；思泉新材拟募资不超过4.66亿元用于越南思泉新材散热产品项目等，拓展新能源汽车、数据中心等行业。

定增市场发行获配概况

• 基准折价率降至低位，市价折价率创新高：上两周上市10宗定增项目，募资额130.24亿元，环比增加8.41%。7宗竞价项目基准折价率均值为6.57%，环比下降6.09pct，处于近一个月低位；市价折价率均值为14.84%，环比上升4.88pct，创近三个月新高。
• 参与分化加剧，入围率微升：7宗竞价项目平均有26家机构参与报价，入围率49.34%，环比上升1.29pct；平均申报溢价率13.30%，环比上升3.72pct。项目参与度分化，部分项目入围率不足40%，部分项目超过70%。

解禁收益

• 竞价：3宗竞价项目解禁收益均为正，解禁日绝对收益率均值41.94%，超额收益率均值23.43%，环比分别上升46.72pct、29.53pct。平均市价折价率7.77%，环比下降5.86pct。电子行业涨幅62%领跑，个股α贡献上麦捷科技居首。
• 定价：仅解禁安凯客车1宗项目，解禁日绝对收益率-20.82%，超额收益率-61.67%。收益主要受个股α拖累，个股下跌30.69%，市价折价率12.77%。

风险提示

定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、定增报价市场环境变化等。