第一部分市场信息
- 双焦近期下跌主要受宏观流动性收紧预期、原油大跌、钢材需求疲弱及煤炭保供等利空因素驱动，盘面交易逻辑由供给缺口叙事转向煤矿复产逻辑。
- 基本面上，煤矿复产进度存在不确定性，产量难以恢复至事故前，预计下跌空间有限，或存情绪修复可能。资金博弈激烈，市场波动较大。
第二部分市场研判
【交易策略】
- 单边：利空情绪已释放，不建议追空，空单考虑止盈；可轻仓试多。
- 焦煤：关注JM2609合约1230-1250区间支撑，风险偏好高者逢低轻仓试多。
- 焦炭：关注J2609合约1920-1950附近支撑。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
【相关价格】
- 焦煤：山西仓单1746元/吨，蒙5仓单1324元/吨，澳煤1475元/吨。
- 焦炭：日照港准一焦炭1950元/吨，山西吕梁准一焦炭2085元/吨。
【重要资讯】
- Mysteel煤焦：24日蒙煤市场偏弱，下游采购意愿不足，部分煤种流拍或高溢价成交。国内焦炭九轮提涨开启，后续走势待观望。
- 甘其毛都口岸蒙煤价格：蒙5#原煤1169元/吨，蒙5#精煤1358元/吨等。
- 关注口岸库存、煤矿复产及铁水产量波动影响。
- Mysteel调研：山西160座煤矿停产（产能19940万吨），截至6月24日已复产93座（11290万吨），当日仍停产67座（8650万吨）。
第三部分相关附图
（图表数据来源：银河期货、Mysteel，包括焦煤基差、蒙5与山西煤基差等）
研究结论
- 双焦短期下跌主因是宏观与行业利空累积，但基本面支撑存在，下跌空间有限，或存情绪修复机会。
- 交易策略上建议谨慎，可轻仓试多，套利与期权暂观望。
- 关键关注煤矿复产进度、蒙煤口岸库存及铁水产量变化。
