有色金属日报

【铜】沪铜盘中MA60日均线偏上抗跌反弹，但仍需关注外盘变动。美伦溢价收窄，关税预期交易降低。短线关注MA60日均线及10.2万偏下位置，暂以震荡对待。

【铝&氧化铝&铝合金】沪铝延续偏弱运行，铝锭社库延续去库。国内表观消费向好，出口拉动，但内需偏弱。美联储加息预期压制风险资产，短期沪铝处于下行通道但全球市场前景趋向短缺，耐心等待调整企稳后买入机会。铸造铝合金跟随铝价波动，税务稽查加严令带票原料成本上涨，价差收窄。北方氧化铝现货指数上调10元，晋豫指数接近2800元。河北、广西、山西意外减产令过剩程度收窄，但上方空间受远期过剩前景压制，延续震荡等待几内亚矿石政策落地。

【锌】沪锌跳空下跌，多头减仓，暂收于60日均线上方。国产矿TC均价降至-200元/金属吨，炼厂亏损扩大，但未见预期外减产，成本支撑较强。消费淡季明显，短期回调，中线仍看震荡，下方关注2.35万元/吨支撑。

【铅】盘面低位震荡，炼厂检修与复产并存，期现价差维持160元/吨，精废报价倒挂25元/吨，原生铅综合成本较低压制盘面，再生铅综合成本提供底部强支撑。下游逢低偏向原生铅采购，原生铅炼厂库存压力不足，沪铅深跌空间不足。海外过剩压力传导下，沪铅以重心下移后的震荡看待，区间1.6-1.65万元/吨。

【镍及不锈钢】镍市下跌，市场交投平淡。美联储会议定调强势美元。不锈钢市场处于传统消费淡季，基本面多空博奔加剧，期现联动偏弱。钢厂盈利水平尚可，支撑高排产格局。纯镍库存去库百吨至12.7万吨，不锈钢库存去库700吨至93.2万吨。镍矿RKAB新增批文稀少，市场预计更多审批将集中于7月释放。镍市平淡，弱势运行为主。

【锡】沪锡日盘收回部分跌幅，国内涉锡股票标的大幅反弹，市场短线情绪波动大。短线以跟踪半导体交投气氛为主，跌势中跟踪卖看跌期权权利金波动，如执行价37-36万。

【碳酸锂】碳酸锂强势反弹，市场仍有分歧。消费环比稍有放缓迹象。库存上周下降千吨至9.7万吨，下游库存基本持平在4.7万吨，治炼厂库存下降千吨至1.5万吨，贸易商库存去库千吨至3.5万吨，贸易商库存行为延续谨慎，总体而言不是乐观信号。上游冶炼厂库存紧张的状况仍在持续。矿端报价强势松动。仓单问题困扰市场情绪，短期以震荡看待。

【工业硅】工业硅维持窄幅震荡。供给端川滇丰水期缓慢复产，节奏弱于往年，新疆高开工托底，6月整体供给环比增多；需求分化明显，多晶硅排产抬升带来阶段性需求增量，有机硅集中检修叠加60%开工自律控产，采购需求支撑不足。现阶段社库环比变动有限，但后续丰水期供给持续释放，累库预期仍存。短期或带动工业硅价格波动，但整体行情以震荡为主。

【多晶硅】午后多晶硅能耗政策消息再度发酵，带动市场情绪回暖，尾盘回收部分日内涨幅。6月丰水期推动硅料、硅片排产同步提升，行业供需基本平衡；硅料厂库虽环比下降，但硅片原料库与期货交割库库存走高，现货实质消化有限。下游电池、组件开工仅小幅修复，整体仍偏低，难以拉动原料采购需求。短期价格受政策扰动波动较大，不过丰水期供给增量、产业逢高套保或限制上涨空间，若无重磅政策出台，行情以震荡为主。