沪铜日报：宏观扰动限制铜价

沪铜日报：宏观扰动限制铜价

行情分析
沪铜高开低走，日内下行，多数期货品种飘绿。美元走强压制有色金属，精炼铜原料端，矿山事故导致进口铜精矿下降；国内废铜市场分化，南方因反向开票限制供应紧缩，江苏等地跟进政策，企业生产谨慎。精炼铜产量受冶炼厂检修影响，6月预计116.84万吨，环比下降0.09%。硫酸价格或回落将压缩冶炼厂盈利，长单价格预期非正数，产量或进一步下降。下游假期补库积极，截至6月18日，SHFE铜库存8.29万吨（周降5.93%），阴极铜库存14.39吨（周降23.57%），库存偏紧。霍尔木兹海峡问题暂无碍但谈判决定未来通胀预期，美联储加息预期持续压制铜价，短期偏弱但中长期偏强。

期现行情
沪铜高开低走，华东现货升贴水15元/吨，华南现货升贴水170元/吨。

• 粗炼费（TC）：-119.53美元/干吨
• 精炼费（RC）：12.13美分/磅

基本面跟踪

• 库存：SHFE铜库存7.51万吨（周降2769吨），上海保税区库存4.52万吨（微降），LME铜库存34.49万吨（周降500-300吨），COMEX铜库存65.40万短吨（周增1841短吨）。
• 阴极铜库存持续下降，市场货源偏紧。

研究结论
短期铜价受宏观和供需双重影响，美元走强和通胀预期压制价格，但库存去化和供应端扰动支撑中长期走势。建议关注美联储加息进程和矿山检修动态。