摘要
能源化工团队对PX及PTA、聚烯烃市场进行分析。
【行情复盘】
- PX及PTA期货：主力合约分别下跌1.56%和1.06%，现货价格小幅下跌。
- 聚烯烃期货：LLDPE和PP主力合约分别下跌1.91%和3.18%，现货价格下跌。
【重要资讯】
PX及PTA
- 成本端：地缘局势降温，油价回落。
- 供给：PX装置开工负荷76.9%，周环比降负0.4%，主要装置检修；PTA开工负荷69.2%，周环比提负1.5%，主要装置检修。
- 需求：聚酯开工负荷78.5%，周环比降负0.4%，下游需求疲软。
- 进出口：5月PX进口量环比下降30.61%，同比下降37.65%；PTA出口量环比增长12.10%，同比增长22.96%。
聚烯烃
- 成本端：地缘局势降温，油价回落。
- 供给：PE开工率74.08%，周环比-0.55%；PP开工率62.94%，周环比+0.36%，供应维持低位，后期有小幅回升预期。
- 需求：农膜、包装、单丝等开工率持平或下降，需求疲软。
- 库存：两油库存下降，PE和PP贸易库存均下降。
- 进出口：5月PE进口量环比下降24.21%，同比下降52.36%；PP进口量环比下降23.76%，同比下降38.14%。
【市场逻辑】
- PX及PTA：PX供应维持收紧，PX去库；PTA供应低位小幅回升，但后续装置检修预期增加，PTA去库，终端开工回温对价格有支撑。成本端油价疲软。
- 聚烯烃：塑料供需两弱，PP供需整体偏紧。地缘降温，油价对其支撑不足。
【交易策略】
- PX及PTA：短期震荡调整，建议观望。支撑位7600-7650元/吨（PX），5450-5500元/吨（PTA）；压力位8800-8850元/吨（PX），6150-6200元/吨（PTA）。
- 聚烯烃：短期谨慎偏空，持有虚值看跌期权。空PP多塑料跨品种套利策略继续持有。LLDPE09支撑位6800-6850元/吨，压力位7650-7700元/吨；PP09支撑位6950-7000元/吨，压力位8100-8150元/吨。
