美国6月制造业PMI初值升至55.7

美国6月制造业PMI初值升至55.7 2026-06-24 宏观策略（黄金） 美国6月制造业PMI初值升至55.7 金价再度下跌，股票市场也开始下跌，流动性紧缩的压力进一步体现，美国逐步解除对伊朗的封锁并允许伊朗卖石油强化了美元地位，后续美伊谈判持续关注。 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 6月美国工厂裁员规模逼近金融危机与新冠疫情时期水平 美国制造业企业裁员上升，美伊冲突对于制造业形成负面冲击，短期市场风险偏好走低。 宏观策略（国债期货） 央行开展了5245亿元7天期逆回购操作 若DR001持续高于1.4%，曲线走平会成为阻力比较小的方向。 黑色金属（动力煤） 6月23日进口印尼动力煤市场价格延续弱稳运行 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 本周煤炭市场情绪大幅恶化。港口煤价持续在860元，坑口煤价小幅调降。整体商品空头情绪较浓，叠加外部能源等计价霍尔木兹海峡重开，预计煤炭价格短期仍有压力。 有色金属（铜） KGHM5月铜银产销倒挂持续去库 霍尔木兹海峡通航在即，能源价格出现明显回落，但市场对美联储收紧流动性的担忧不断提升，铜价走势或阶段承压。 航运指数（集装箱运价） 欧盟7月1日起对“小额包裹”征税 MSKW28开舱5500美元/FEU，环比上涨200美元，调涨幅度相对中性，基本符合预期。 目录 1、金融要闻及点评.................................................................................................................................................................31.1、宏观策略（黄金）............................................................................................................................................................31.2、宏观策略（外汇期货(美元指数)）..................................................................................................................................31.3、宏观策略（国债期货）....................................................................................................................................................42、商品要闻及点评.................................................................................................................................................................42.1、黑色金属（动力煤）........................................................................................................................................................42.2、黑色金属（铁矿石）........................................................................................................................................................52.3、农产品（玉米）................................................................................................................................................................52.4、农产品（生猪）................................................................................................................................................................62.5、有色金属（碳酸锂）........................................................................................................................................................62.6、有色金属（铜）................................................................................................................................................................72.7、有色金属（铂）................................................................................................................................................................72.8、有色金属（铅）................................................................................................................................................................82.9、有色金属（锌）................................................................................................................................................................92.10、有色金属（锡）..............................................................................................................................................................92.11、能源化工（液化石油气）............................................................................................................................................102.12、航运指数（集装箱运价）............................................................................................................................................10 1、金融要闻及点评 1.1、宏观策略（黄金） 伊朗：只有谅解备忘录落实后才会开启谈判(来源：wind) 伊朗外交部发言人：只有美伊双方开始落实《伊斯兰堡谅解备忘录》五项核心条款后，伊朗才会启动与美国缔结最终协议的谈判。 美国6月制造业PMI初值升至55.7(来源：wind) 美国6月制造业PMI初值升至55.7，创下2022年5月以来新高，远超预期值54.6，也高于前值55.1。6月服务业PMI初值录得51.3，略高于预期51.1及前值50.7。 点评：金价再度下跌，股票市场也开始下跌，流动性紧缩的压力进一步体现，美国逐步解除对伊朗的封锁并允许伊朗卖石油强化了美元地位，后续美伊谈判持续关注。美国6月制造业PMI表现强劲，受益于新订单的快速增加，服务业受到世界杯的带动温和回升，制造业的真实需求还需观察，当前供应链时滞、物价上涨导致企业有一定的囤货需求，整体而言经济还是具有一定韧性，市场转为对美联储加息的紧缩交易逻辑中，黄金仍有下跌空间。 总结与展望：紧缩预期打压贵金属价格，黄金白银仍有下跌空间。 1.2、宏观策略（外汇期货(美元指数)） 美国参议院投票要求停止对伊朗军事行动(来源：Bloomberg) 美国参议院周二投票支持一项立法，指示美国总统特朗普停止对伊朗的军事行动，这是日益不安的国会对这位共和党总统的最新谴责。参议院以50票对48票通过了这项战争权力决议案。该决议案已于本月初在众议院获得通过，反映出即使特朗普的部分共和党同僚也对这场始于2月28日、不受欢迎的冲突日益感到担忧。 6月美国工厂裁员规模逼近金融危机与新冠疫情时期水平(来源：Bloomberg) 标普全球于周二发布报告称，受全球需求疲软、成本持续上涨等担忧情绪影响，美国制造业企业裁员规模创下2009年全球金融危机结束、新冠疫情以来的高位区间。 美国总统特朗普称解冻后的伊朗资金仍将受美国控制(来源：Bloomberg) 美国总统唐纳德·特朗普表示，伊朗将只能把解冻后的资金用于从美国购买食品和医疗用品。他谈及了和平谈判中一个构成重大障碍的问题，双方都表示谈判正在取得进展。 点评：美国制造业企业裁员上升，美伊冲突对于制造业形成负面冲击，短期市场风险偏好走低。6月份美国制造业企业裁员上升，表明美伊战争对于美国制造业的负面冲击出现，但是受制于高通胀担忧，目前市场对于加息预期非常明显，因此这导致债券收益率持续维持高位，紧缩效应明显。短期美元指数继续维持高位。 总结与展望：美元维持高位。 1.3、宏观策略（国债期货） 央行开展了5245亿元7天期逆回购操作(来源：中国人民银行) 央行公告称，6月23日以固定利率、数量招标方式开展了5245亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量5245亿元，中标量5245亿元。Wind数据显示，当日4495亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放750亿元。 点评：央行调控市场、引导国债利率区间运行的思路相对比较清晰。在利率大幅上行或是下行时，监管机构往往会释放稳定市场的政策信号。今年1月，市场调整幅度较大，10Y利率在1.9%附近，央行公开市场国债净买入额度上升至1000亿元；4月资金面过于宽松，10Y利率接近1.7%，央行国债净买入额度缩减至400亿元；6月至今资金面均衡偏紧，也可能与10Y利率接近1.7%有关。 传统经济动能仍在走弱，机构做多意愿仍然存在，那么资金面均衡略偏紧的时间可能会超出市场预期。若DR001持续高于1.4%，曲线走平会成为阻力比较小的方向。虽然超长债存在着配置盘不足等问题，特别国债发行前券商等机构也倾向于做空超长债，不过和中短端品种相比，做多TL的胜率和赔率都是更高的，因此依旧推荐逢陡做平策略。 总结与展