豆粕观点和策略
- 基本面：美豆短期回归震荡，受产区天气和中东局势影响；国内豆粕受美豆带动，进入供需两旺格局，短期维持低位区间震荡。中性。
- 基差：现货2760（华东），基差-174，贴水期货。偏空。
- 库存：油厂豆粕库存60.68万吨，环比增加19.8%，同比增加48%。偏空。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。
- 主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多。
- 预期：中国持续采购美国大豆支撑短期美豆盘面，但数量有限，南美大豆产区天气良好压制美豆；国内采购新季巴西大豆增多，进口大豆到港进入旺季，豆粕短期维持区间震荡。
- 豆粕M2609：2890至2950区间震荡。
- 利多因素：中美贸易谈判初步协议、油厂豆粕库存压力小、美国大豆产区天气变数。
- 利空因素：进口大豆到港总量二季度低位回升、巴西大豆丰产。
- 当前主要逻辑：市场聚焦美国大豆种植天气及中美贸易谈判，豆粕主要风险点包括美国大豆产区天气良好、中东局势及中美贸易谈判不确定性。
- 近期要闻：中美领导人会晤后中国未增购美豆，中美贸易谈判继续，美盘短期震荡；国内进口大豆到港回升，油厂大豆库存高位，豆粕短期维持低位区间震荡；生猪养殖利润减少导致补栏预期不高，豆粕需求良好支撑价格，但美豆带动和需求偏淡交叉影响；油厂豆粕库存回归中位，巴西大豆受中东冲突影响未到港高峰，豆粕短期震荡等待中东局势及南美大豆产量明朗。
大豆观点和策略
- 基本面：美豆短期回归震荡，国内大豆窄幅震荡，现货偏强，需求短期良好支撑盘面，但进口大豆到港增多，中美贸易后续谈判不确定性，短期回归区间震荡。中性。
- 基差：现货4660，基差-28，贴水期货。偏空。
- 库存：油厂大豆库存744.72万吨，环比增加5.5%，同比增加24.2%。偏空。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。
- 主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空。
- 预期：中国持续采购美国大豆支撑短期美豆盘面，但数量变数大，美豆产区天气良好压制美豆；国产大豆收储及进口大豆性价比优势支撑盘面底部，进口大豆到港受中东冲突影响逐渐过去，国产新季大豆增产预期和现货价格压制盘面高度。
- 利多因素：中美贸易谈判仍有变数、国产大豆需求回升预期。
- 利空因素：进口大豆到港进入旺季、新季国产大豆增产。
- 当前主要逻辑：市场聚焦美国大豆产区天气及中美贸易谈判，大豆主要风险点包括国内大豆与进口大豆比价偏高、进口大豆到港增多及国产大豆增产。
- 近期要闻：中美贸易谈判仍有变数，中国增购美豆数量不确定，美豆产区天气良好压制盘面；国产大豆需求回升预期支撑价格，进口大豆到港进入旺季，国产大豆增产压制豆类价格预期。
大豆、粕类期货及现货价格汇总
- 豆粕现货价格汇总：豆粕期货主力震荡回升，现货跟随波动，现货贴水维持偏高位。
- 豆菜粕现货价差：小幅波动，2609合约豆菜粕价差震荡回落。
- 美豆周度出口检验：环比回落，同比回升。
- 进口大豆到港量：低位回升，同比回升。
- 油厂大豆库存：回升至高位，豆粕库存继续回升。
- 油厂大豆入榨量：维持高位，4月豆粕产量同比保持增长。
- 油厂未执行合同：维持高位，短期备货需求良好。
- 巴西豆进口成本：跟随美豆震荡，盘面利润小幅波动。
- 生猪存栏：4月高位回落，大猪存栏增多，小猪存栏减少。
- 国内中下游采购：高位回落，提货量维持偏高位。
- 国内大猪比例：回落，生猪二次育肥成本小幅波动。
- 生猪价格：近期低位震荡，仔猪价格震荡走低。
- 国内生猪养殖利润：维持亏损。
- 猪粮比和料肉比：回落至低位。
