豆粕观点和策略
- 基本面：美豆受中美贸易谈判变数和技术性抛盘影响大幅回落，短期偏强震荡，等待南美大豆收割天气和贸易协议执行后续指引。国内豆粕受美豆走势和中东冲突影响震荡回落，短线进入震荡偏强格局。
- 基差：现货3290（华东），基差219，升水期货，偏多。
- 库存：油厂豆粕库存62.73万吨，环比减少17.51%，同比减少8.16%，偏多。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
- 主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空。
- 预期：中国持续采购美国大豆支撑美豆盘面，但采购数量和南美大豆天气压制高度。国内采购新季巴西大豆增多，进口大豆到港维持高位，豆粕短期震荡偏强。
- 豆粕M2605：3000至3060区间震荡。
- 利多因素：中美贸易谈判达成初步协议、油厂豆粕库存压力小、南美大豆产区天气变数。
- 利空因素：3月进口大豆到港总量偏高位。
- 主要风险点：南美大豆产区天气良好导致美豆承压；俄乌冲突和中美贸易谈判僵局带来的不确定性。
大豆观点和策略
- 基本面：美豆短期高位震荡，受中美贸易谈判和南美大豆天气影响。国内大豆冲高回落，需求短期良好支撑盘面，但中美贸易后续谈判仍有不确定性。
- 基差：现货4840，基差-116，贴水期货，偏空。
- 库存：油厂大豆库存548.61万吨，环比减少4.2%，同比增加73.17%，偏空。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
- 主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空。
- 预期：中国采购美国大豆数量变数和南美大豆天气压制美豆盘面。国产大豆收储和进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但国产大豆增产预期和现货价格压制高度。
- 豆一A2605：4860至4960区间震荡。
- 利多因素：进口大豆成本支撑、国产大豆需求回升预期。
- 利空因素：巴西大豆丰产、新季国产大豆增产。
- 主要风险点：国内大豆与进口大豆比价较低；国产大豆增产。
近期要闻
- 中美贸易谈判达成初步协议短期利多美豆，但中国采购美豆数量和天气仍有变数，美盘短期偏强震荡。
- 国内进口大豆到港量一季度回落，油厂大豆库存3月维持高位，南美大豆生长天气正常，豆粕短期回归区间震荡。
- 生猪养殖利润减少导致补栏预期不高，豆粕需求3月维持低位，美豆带动和豆粕需求偏淡交叉影响。
- 国内油厂豆粕库存维持高位，南美大豆产区天气炒作可能性仍存，豆粕短期震荡偏强，等待中东局势和南美大豆产量及中美贸易谈判后续指引。
市场聚焦与风险点
- 豆粕：南美大豆产区天气良好导致美豆承压；俄乌冲突和中美贸易谈判僵局带来的不确定性。
- 大豆：国内大豆与进口大豆比价较低；国产大豆增产。
大豆、粕类期货及现货价格汇总
- 豆粕现货价格汇总：期货震荡回升，现货相对偏强，现货升水维持偏高位。
- 油厂大豆入榨量：低位回升，2月豆粕产量同比小幅减少。
- 油厂未执行合同：低位回升，短期备货需求增多。
- 豆菜粕现货价差：小幅波动，2605合约豆菜粕价差偏高位。
- 美豆周度出口检验：环比回落，同比回升。
- 进口大豆到港量：低位回升，同比回升。
- 油厂大豆库存：回升，豆粕库存高位小幅增多。
- 巴西豆进口成本：跟随美豆震荡回落，盘面利润小幅波动。
- 生猪存栏：同比微增，母猪存栏同比减少，环比小幅回落。
- 生猪价格：近期继续回落，出栏均重小幅回落。
- 国内大猪比例：回落，生猪二次育肥成本小幅波动。
- 国内生猪养殖利润：亏损扩大。
- 猪粮比和料肉比：回落至低位。
