核心观点与关键数据
工业硅
- 价格变动：工业硅不通氧553#（华东）平均价格维持9,150元/吨，持平；期货主力合约收盘价8,540元/吨，下跌0.23%。
- 基差：华东553#基差20.00元/吨，上涨；多晶硅基差-4,340.00元/吨，下跌250.00元。
- 出口数据：2026年5月工业硅出口量6.54万吨，环比减少6%，同比增加18%；1-5月累计出口31.56万吨，同比增加16%。
- 光伏组件出口：2026年5月出口量16.22GW，环比减少29.1%，同比减少28.5%；1-5月累计出口108.36GW，同比减少0.78%。
- 基本面分析：西北地区生产阶段性扰动，西南产区因电价下调陆续复产，供给边际趋松；需求端多晶硅企业减产，有机硅企业联动减产，下游低位囤货意愿有限。
- 研究结论：硅市过剩格局未改善，反弹后上方面临套保压力，维持宽幅整理，区间操作为主，关注电价变动及西南复产节奏。
- 交易策略：区间操作。
多晶硅
- 价格变动：N型多晶硅料31.75元/千克，持平；期货主力合约收盘价36,090元/吨，上涨0.70%。
- 基差：基差-4,340.00元/吨，下跌250.00元。
- 供给端：硅料企业减产，5月产量9.1万吨，四川新增基地计划6-7月复产，6月产量小幅增势。
- 需求端：终端无实质性好转，组件厂缺乏企稳动力，电池片库存累积，硅片端维持挺价，需求持续走弱或下调排产。
- 研究结论：消息面利多与基本面承压存在分歧，估值偏低时盘面反弹弹性强，但高库存压制上行空间。
- 交易策略：暂时观望。
有机硅
- 出口数据：2026年5月出口量3.42万吨，环比降低9.51%，同比降低26.79%；1-5月累计出口27.79万吨，同比增加21.38%。
- 进口数据：2026年5月进口量0.71万吨，环比降低16.07%，同比降低8.1%；1-5月累计进口3.5万吨，同比降低12.9%。
风险提示
免责声明
- 本报告依据公开资料撰写，不保证信息的准确性和完整性，不构成投资建议。
