多晶硅市场总结
核心观点与关键数据
- 价格变动：N型多晶硅料、复投料、混包料及颗粒硅价格均持平，分别为34.5元/千克、35.25元/千克、34元/千克和35元/千克；期货主力合约收盘价下跌1.97%至34,085元/吨。
- 供给端：硅料企业维持减产态势，3月产量8.59万吨，开工低位；西南产区枯水期，新疆地区减产预期落地，但复产时间不明确。
- 需求端：进入4月，抢出口窗口期结束，需求偏弱；多晶硅企业减产，有机硅企业达成减产机制，硅铝合金企业按需采买，下游低位囤货意愿有限。
- 库存与基差：硅料行业库存处于5-6月高位，基差（华东553#-期货主力）为680元/吨，N型多晶硅料基差为415元/吨。
研究结论
- 市场趋势：基本面暂无实质性好转，多晶硅累库压力较大，价格上行缺乏动力，短期偏弱格局难有扭转。
- 交易策略：多晶硅建议谨慎操作，暂时观望；工业硅建议区间操作。
- 风险提示：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。
宏观政策与市场动态
- 墨西哥能源政策：墨西哥能源监管委员会（CRE）拟修订分布式发电（DG）条款，将储能系统纳入监管范围，并提出更严苛的并网及电网影响评估要求。
- 墨西哥电力扩张计划：墨西哥总统Claudia Sheinbaum发布2025-2030年国家电力系统扩建计划，拟新增13.02GW电力装机，包括4.67GW光伏项目。
