工业硅&多晶硅日评：震荡整理

多晶硅市场总结

核心观点

• 多晶硅市场整体承压，累库压力较大，价格上行缺乏动力。
• 供给端维持减产态势，但需求端偏弱，基本面暂无实质性好转。
• 短期偏弱格局难有扭转，后续关注产业链政策及市场情绪变动。

关键数据

• N型多晶硅料：
  • 不通氧553#（华东）平均价格：9,000元/吨，持平。
  • 期货主力合约收盘价：39,780元/吨，上涨1.02%。
  • 基差（华东553#-期货主力）：450元/吨，下跌70元。
• N型致密料：34.5元/千克，持平。
• N型复投料：35元/千克，下跌0.43%。
• N型混包料：34元/千克，持平。
• N型颗粒硅：34.5元/千克，下跌1.43%。
• 其他价格：
  • DMC：14,650元/吨，持平。
  • 107胶：15,000元/吨，持平。
  • 硅油：16,000元/吨，持平。

供需分析

• 供给端：
  • 硅料企业维持减产，3月产量8.59万吨，4月预计8-10万吨波动。
  • 西南产区枯水期开工低位，新疆地区减产预期落地，短期内无集中复产计划。
• 需求端：
  • 多晶硅企业减产，有机硅企业达成联动减产机制，需求或有减弱。
  • 硅铝合金企业按需采买，下游低位囤货意愿有限。

研究结论

• 多晶硅行业库存处于高位，价格承压较重。
• 短期市场维持宽幅整理，区间操作为主。
• 建议谨慎操作，关注产业链政策及市场情绪变动。

交易策略

• 多晶硅：暂时观望。
• 工业硅：区间操作。

风险提示

• 宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。