螺纹钢期货周报：综述：市场情绪偏弱，钢价震荡运行

综述

市场情绪偏弱，钢价震荡运行。钢材基本面大幅改善，Contango结构弱化，当前钢材估值中性偏低。原料端铁矿煤炭盘面价格短期震荡偏弱，成本支撑重新构建，钢厂利润有所回落，钢材社会库存与钢厂库存整体去库，整体库存水平较低。短期关注现实数据改善，及盘面压力平台能否有效突破。

库存

社会库存与钢厂库存走势分化。截至06月19日，Mysteel调研35城市螺纹钢社会库存为473.97万吨，较上周减少5.19万吨，社会库存小幅去库；钢厂库存为184.92万吨，较上周大幅增加3.12万吨，钢厂库存重回累库，但绝对水平同期偏低。需关注整体库存能否重回去库。

估值及供需驱动

基本面供需疲弱，需求有所修复。全国247家钢铁企业高炉开工率为84.25%，环比持平；钢厂高炉利润为23元/吨，环比上涨14元/吨，处于今年同期合理位置；螺纹钢表观消费量为220.80万吨，环比小幅上涨13.48万吨；螺纹钢基差为93元/吨，环比小幅走弱。原料端铁矿煤炭盘面价格震荡偏弱，成本支撑中枢重新构建，钢材总体估值中性偏低。

行情研判

市场情绪偏弱，钢价震荡运行。钢材基本面大幅改善，Contango结构弱化，当前钢材估值中性偏低。从成本库存来看，原料端铁矿煤炭盘面价格短期震荡偏弱，成本支撑重新构建，近期钢厂利润有所回落，钢材社会库存与钢厂库存整体去库，整体库存水平较低。短期关注现实数据改善，及盘面压力平台能否有效突破。